Zi 字媒體

在了解外匯交易商之前，我們要先了解一筆外匯交易是如何從訂單下到市場的。 DD (Dealing Desk) 及 NDD (No Dealing Desk) 現行的外匯交易平台主要分兩種模式：DD (Dealing Desk) 及 NDD (No Dealing Desk) DD (Dealing Desk) 造市商 MM (Market Maker) DD也就是俗稱的造市商MM (Market Maker)，一般情況，這類交易商從客戶端收到一筆訂單時，會直接先跟客戶成交，再將部位拋至真實的外匯市場對沖掉部位，透過買賣價之間的點差來獲利。而一些造市商會衍生一些分析客戶的行為，將盈利能力較佳客戶的訂單投入市場賺取點差，針對盈利能力較差的客戶的訂單留在自己的部位不對沖，等客戶虧損平倉後取得獲利，也就是俗稱的跟客戶對做。這種交易商有可能會為了吃客戶豆腐而調整點差去狙擊客戶的停損點，或透過滑價來增加獲利(減少損失)，很多的黑平台都是透過這個方式在吃投資人豆腐。 NDD (No Dealing Desk) NDD則不會透過平台處理訂單，而是直接將訂單丟到外匯市場之中，其中又細分為STP及ECN兩種模式。STP在客戶進行交易時，會將訂單直接下單至其他提供流動性的大型交易商，例如銀行、更大的外匯交易商等，再透過大型交易商與市場撮合。而ECN則是直接與外匯市場的參與者交易，在眾多市場參與者中，直接撮合訂單。真實的ECN交易商必然會有一個可以看見市場訂單的市場深度DOM (Depth of Market)，可以讓客戶看到其他參與者即時的買賣訂單及訂單量。通常ECN的投資門檻也較高，槓桿也相對比較低。 但是不是DD就真的比較差呢？也不必然。 考量不同投資人可投入的資金，資金效率和槓桿運用，DD也不是全然沒有優點。因此挑選一個好的外匯交易商，要考慮的可不只是DD和NDD。還包含了出入金的方便性、交易商註冊及受監管的情況，軟體便利性及支援程度等等。 如何搜尋外匯經紀商評價？ 在最初步挑選平台交易商時，可以透過外匯天眼來搜尋各家外匯經紀商的評價，也可查到該經紀商是登記在哪個國家的監管機構之下，以免踩到黑平台地雷。另一個篩檢交易商可不可靠的方法便是透過歷史上發生過的風險事件去檢視當下這些外匯交易商處理的態度及能力如何。2015年瑞士央行無預警放寬瑞朗與歐元之間的掛勾，瑞朗短期波動遽增，短短數小時內狂漲30%，導致各大外匯交易商損失慘重，像知名的FXCM當時股價跌近90%，一度傳出帳上現金無法支付虧損。而當時老牌交易商Oanda馬上跳出來公告說市場因為流動性缺口導致交易員未能及時將部位拋出，造成客戶超額虧損部分全數由公司吸收。此舉讓市場大幅提升對Oanda的信心，這也是它在推薦外匯交易商列表上常駐許久的原因之一。 市場上也有很多透過推薦回饋、入金優惠等方法吸引投資人的交易商，在沒有全盤了解之前，筆者不會武斷地說那些交易商好或不好，但這邊可以提供讀者另一個角度的思考： 「選擇交易商是為了可靠穩定，讓自己在往後做交易時無後顧之憂？還是為了賺取回饋，為了蠅頭小利把自己的交易暴露在可能的危險之中？」