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接續前幾篇文章 TD ameritrade的免佣ETF TD ameritrade的免佣ETF (續1) TD ameritrade的免佣ETF (續2,REITS) 再來看債券類別 IEI   iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF   $121.58   0.15%  3   Intermediate Government iShares 3-7年期美國公債ETF〈IEI〉 總開銷比例0.15% 美國政府公債殖利率: 5年單利1.7% 7年單利2.14% (利率比台幣儲蓄險還不如, 還需承擔匯率風險) 20年單利2.97% 30年單利3.22% 尚未計算投資手續費 (匯費,券商手續費,買賣價差) 美國政府公債, 五年的單利才1.7% 0.15%的總開銷比例, 看似很低,卻已經吃掉配息的8.8% 台灣的債券基金, 經理人費就已經0.75% 總開銷比例更高, 僅用0.75%計算, 就已經吃掉44%的配息 綠角在介紹IEI這支時 舉一個很經典的例子 假如有一個房屋仲介說 幫你把房子租出去 每個月跟你分一半租金 你一定會想, 他可能搞不清楚房子是誰的 現在很多基金公司的內扣費用 正在做一樣的事情, 而且讓投資人覺得很合理 果然是相當高竿 (還是投資人太低竿?) 讓我們看一下報酬率(Funddj): 項目(單位: %) 一日 一週 一個月 三個月 六個月 一年 三年 五年 十年 成立日 市價(09/11) -0.02 -0.33 -0.50 0.09 0.56 2.33 1.99 16.51 N/A 42.80 淨值(09/11) 0.02 -0.27 -0.46 0.16 0.58 2.41 2.09 16.55 N/A 42.59 是的,您沒有看錯 債券/債券ETF也會負報酬 再加計投資手續費就負更多 即使是一般人認為 超級安全的美國政府公債也一樣 儲蓄險提前解約可能虧損本金 所以不算儲蓄? 列入正義魔人的偏見剛好 五年年化單利3.3% (未計匯費,投資手續費,配息預課30%稅) 跟富邦人壽多美利外幣利率變動型養老保險 六年IRR 2.9%=年單利3.12% (已計入所有手續費) 相差不遠 (儲蓄險未計美金匯率影響, 若計入應比IEI報酬率高) AAA債券也會違約 銀行也會倒閉 若要吹毛求疵, 世界上就沒有無風險的工具 以一般人認為銀行定存 無倒閉信用風險的標準來看 保險公司資本適足率要求比銀行更高 也受保險安定基金保障 儲蓄險當然也無信用風險 又是魔人的另一個偏見 地雷名單中赫見美國政府公債名列其中 美國政府公債殖利率一文就寫道: 個人偏見, 認為美國政府公債不值得一般投資人投資 與其投資美國政府公債或 中期(3~7年)美國政府公債ETF (IEI) 還不如買美金儲蓄險 卻常見債券/債券ETF/債基投資人 無法認同儲蓄險正是 披著保險外衣的債券 個人偏見當然至今未變 畢竟花這麼多功夫, 開了海外券商戶頭, 匯款投資,以及取款匯回 都要花時間以及手續費 (美金儲蓄險透過合作銀行匯款, 不論匯入,匯回都免手續費) 還可能要花時間辦理退稅 只是買個IEI, 跟台灣就買得到美金儲蓄險 報酬率與風險都相當而已 就好像透過海外券商 買台股ETF一樣 在台灣的券商就買不完 0050,006204,006208…… 方便又便宜,手續費僅0.1425% 還要開海外券商買台股ETF? 躉繳儲蓄險就是 披著保險外衣的債券 個人也是用美金利變年金險 當成保守債券部位 投資組合裡,未見債券ETF Funddj查詢IEI, 會自動跑出相關ETF: 名稱 報酬率(%) 一日 一週 一個月 三個月 六個月 一年 今年以來 三年 SPDR巴克萊 中期美國公債ETF 0.02 -0.24 -0.33 0.22 0.65 1.84   1.29 1.15 PIMCO 3-7年期 美國公債指數ETF 0.00 0.11 -0.05 0.50 1.01 2.67   1.89 1.05 Vanguard美國 中期債券ETF -0.02 -0.58 -0.61 0.75 2.64 6.01   4.95 4.14 iShares中期 信用債券ETF -0.04 -0.40 -0.37 0.33 1.86 5.46   3.10 10.10 Vanguard中期 政府債券ETF -0.05 -0.42 -0.60 0.29 1.02 2.88   2.52 1.26 三年僅有 iShares中期信用債券ETF 年化單利3.37% 再次之, Vanguard美國中期債券ETF   年化單利1.38%   其餘年化單利皆0.5%不到   我自己買的南山美金利變(停售)   三年IRR 2.2%   相當於年單利2.25%   若非金管會“德政”   此類商品還很容易找到   輕易擊敗多數美政府債券ETF   我想比較六年結果,   也可以得到同樣結論   再重複我的偏見:   與其投資美國政府債券(ETF)   還不如投資美金儲蓄險   延伸閱讀: TD ameritrade的免佣ETF (股市) TD ameritrade的免佣ETF (續1,股市) TD ameritrade的免佣ETF (續2,REITS) TD ameritrade的免佣ETF (續3,美政府債) TD ameritrade的免佣ETF (續4,新興市場債) TD ameritrade的免佣ETF (續5,高收益債)