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美國投資級債券ETF BND  從2008年開始,有10個完整年度報酬率 美國綜合債券ETF(AGG)跟BND一樣, 都是追蹤彭博巴克萊美國整體債券市場指數 (Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index) AGG歷史更長 從2004年開始有14個完整年度報酬率   每次講到債券指數/ETF有頗長的歷史 就要講一次這個比喻 儲蓄保險王還存過利率5%的美金定存 應該就是2007~08年,金融海嘯前的事情 民國79,80年台幣定存利率還近10% 那時候也許買得到利率近10%的儲蓄險 如果儲蓄保險王舉例,  2007年(約十年前)美金定存利率有5% 民國79,80年(快30年前), 台幣定存利率有10%  來跟你講定存/儲蓄險 會有5%~10%的報酬率 粉絲不知道做何感想?  白眼翻到後腦杓?   債券ETF長期報酬率 會趨近其投資標的殖利率 當然不是儲蓄保險王編撰的 也是看理財書籍的專家所述 不信可以看這裡:  追蹤25年!買債券基金先看這張表: 未來5年報酬率多少,全都露 Pension Partners的投資長Charlie Bilello在文章中說： 現在的債券殖利率是預估未來5年投資報酬率的最佳指標， 作者分析過去從1976～2010年的資料， 使用巴克萊綜合債券指數 （Barclays Aggregate Bond Index）的殖利率， 將過去這段時間的殖利率分成10個等級， 從下圖可以看到， 當投資時的債券殖利率越低（越往左邊）時， 未來5年的投資報酬率就越低， 反之，當投資時的債券殖利率越高（越往右邊）時， 其未來5年的投資報酬率就越高。 作者舉例提到，5年前巴克萊綜合債券指數 （Barclays Aggregate Bond Index）的殖利率是2.24%， 這是很低的殖利率， 而過去這5年的債券報酬率平均大約為每年2%， 同樣也是很低的報酬率， 目前該指數的殖利率略為上升到2.73%， 但依然是不高的， 所以作者提醒投資人 對於未來5年的債券基金投資報酬率 不能有太高的期望。     點讚加入儲蓄保險王粉絲團   點此加入Line: @wvr5039s   我們就來看看AGG近3~14年IRR 並跟中國人壽美晶外幣利率變動型終身壽險 比較 報酬率資料參考這裡: Backtest Portfolio Asset Allocation  　 年(AGG) 報酬率 　FB: 儲蓄保險王    Line:@wvr5039s　 1 2004 3.78% 　 　 　 　 　 2 2005 2.26% 2.26% 　 　 　 　 3 2006 3.90% 3.90% 3.90% 　 　 　 4 2007 6.59% 6.59% 6.59% 6.59% 　 　 5 2008 7.90% 7.90% 7.90% 7.90% 7.90% 　 6 2009 2.98% 2.98% 2.98% 2.98% 2.98% 2.98% 7 2010 6.37% 6.37% 6.37% 6.37% 6.37% 6.37% 8 2011 7.69% 7.69% 7.69% 7.69% 7.69% 7.69% 9 2012 3.76% 3.76% 3.76% 3.76% 3.76% 3.76% 10 2013 -1.98% -1.98% -1.98% -1.98% -1.98% -1.98% 11 2014 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 12 2015 0.48% 0.48% 0.48% 0.48% 0.48% 0.48% 13 2016 2.42% 2.42% 2.42% 2.42% 2.42% 2.42% 14 2017 3.52% 3.52% 3.52% 3.52% 3.52% 3.52% 總報酬率 71.81% 65.56% 61.90% 55.82% 46.19% 35.48% 滿n年 14 13 12 11 10 9 AGG IRR 3.94% 3.95% 4.10% 4.11% 3.87% 3.43% 美晶IRR 3.58% 3.56% 3.53% 3.49% 3.45% 3.40% 美晶總報酬率 63.63% 57.58% 51.63% 45.84% 40.38% 35.11% 相對利差 -11.40% -12.17% -16.58% -17.88% -12.57% -1.06% 絕對利差 -0.58% -0.61% -0.86% -0.91% -0.58% -0.04% 近10~14年,IRR~4% 最高只有近11年IRR=4.11% 10年翻一倍(年化報酬率7.2%)的債券投資 根本就子虛烏有 近11年也就是2007年初~2017年底 還記得儲蓄保險王2007~08年 也存過利率5%的美金定存? 當時債券的利率又幾趴? AGG近10~14年的報酬率有參考價值嗎? 前面解釋這麼多了 你覺得近9~14年 AGG報酬率都勝出美晶,意義非凡 那就隨你去吧! 　 年(AGG) 報酬率 　FB: 儲蓄保險王    Line:@wvr5039s　 7 2010 6.37% 　 　 　 　 　 8 2011 7.69% 7.69% 　 　 　 　 9 2012 3.76% 3.76% 3.76% 　 　 　 10 2013 -1.98% -1.98% -1.98% -1.98% 　 　 11 2014 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 　 12 2015 0.48% 0.48% 0.48% 0.48% 0.48% 0.48% 13 2016 2.42% 2.42% 2.42% 2.42% 2.42% 2.42% 14 2017 3.52% 3.52% 3.52% 3.52% 3.52% 3.52% 總報酬率 31.56% 23.68% 14.85% 10.69% 12.93% 6.53% 滿n年 8 7 6 5 4 3 IRR 3.49% 3.08% 2.33% 2.05% 3.09% 2.13% 美晶IRR 3.34% 3.26% 3.15% 2.81% 2.53% 1.78% 美晶總報酬率 30.06% 25.18% 20.45% 14.86% 10.51% 5.44% 相對利差 -4.76% 6.30% 37.71% 39.03% -18.69% -16.81% 絕對利差 -0.19% 0.21% 0.93% 0.83% -0.60% -0.37% 近3~8年,IRR=2.05%~3.49% 很明顯地呈現 越近期,IRR越低的情況 如實反應市場降息的現況: 近3~8年來看 AGG三次勝出,三次落敗 以次數來看,似乎勢均力敵 但勝出幅度都是美晶明顯較高 而且上述的報酬率 都尚未計算投資所需的費用跟配息扣30%稅 計入費/稅後,AGG的報酬率還會下降   參考ETF.com的資料 AGG到期殖利率2.8% 總開銷比例0.05% 目前的殖利率僅2.8% 跟近3~7年IRR頗接近 現在的債券殖利率是預估未來5年投資報酬率的最佳指標 美晶六年IRR=3.15% 也就是單利3.35% (債券的配息是算單利) 未來六年美晶PK AGG/BND 究竟會鹿死誰手? 我們六年後見真章   儲蓄保險王也是指數化投資的奉行者 主要持有股票/REITs類別 因為做小型/價值股偏重 所以持有的ETF非常多支 卻唯獨沒有任何債券ETF 是債券類別不重要嗎? 很顯然不是的 雖然20年以上的長期報酬率 股市比債市好的機率非常高 也不算短的五年,不確定性卻極高 以新興市場股市報酬率為例 18次滾動五年來看, 5次帶來負報酬 (5/18=27.78%) 3次帶來低報酬 (3/18=16.67%) 負報酬+低報酬的機率為44.45%   各類資產相關性  VTI, VEA, VGK, VWO, VNQ 因為各ETF相關度0.8以上 在撰文當時的近9年 3/5帶來負報酬 要是再少REITs類別(VNQ) 就形成3/4皆為負報酬 這時候誰才能幫助投資人 surrive the market? 相信不是投資比儲蓄, 能力,運氣都分不清楚, 只會嘴砲的網路酸民 而是債券類別的資產 以報酬率來論的話, 不論美國/國際政府公債ETF (IEI/BWX)都是渣 國際綜合債券(IBND)也跟渣差不多 唯一,只有美國綜合債券ETF (BND/AGG) 在不計投資手續費跟30%稅負時 可以略顯優勢 但實際上投資就是需要費用跟30%稅負 扣除費/稅後 美國綜合債券(BND/AGG)也無特別優勢 而儲蓄險正是批著保險外衣的零息債券 合作銀行免匯費, 利息不用扣30%稅, 連2%健保稅也不用 所得稅一樣不用 持有數十支ETF的儲蓄保險王 真看不出來透過海外券商 這麼繁複的手法 投資BND/AGG有何高明 最看不下去有人建議投資 低利率/0利率的 美國/國際政府債券ETF (IEI/BWX) 報酬率絕對說不過去 尤其某角專門只秀政府公債各單年度報酬率 打死不揭露近3~10年的年化報酬率 根本就有心要欺騙投資人 安全性要承擔海外券商倒閉的風險 政府公債較安全的說法也不會通   相關連結: 美國綜合債券BND+國際綜合債券IBND: 巴克萊全球綜合債券指數長期年化報酬率可達6.5%嗎?(實用的查詢指數或ETF報酬率網站)   資產組合回測:巴克萊全球綜合債券指數長期年化報酬率可達6.5%嗎?續(實用的查詢指數或ETF報酬率網站)   世界各國政府債券殖利率:巴克萊全球綜合債券指數長期年化報酬率可達6.5%嗎?續2(實用的查詢指數或ETF報酬率網站)   美國綜合債券ETF(AGG):巴克萊全球綜合債券指數長期年化報酬率可達6.5%嗎?續3