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2017-07-25T20:27:27+00:00
本文作者:豹投資
財報簡要分析:
合勤控3Q19營收52.94億元,QoQ -8.14%,以四大產品線來看,(1) 家用產品:營收6.4億元,表現持平。(2) 企業產品:營收6.9億元,季衰退8%。(3) 寬頻產品:營收23.8億元,季衰退一成。(4) PON:營收15.9億元,季衰退8%。
從各產品線的營收情形可以看出營收下滑主要來自於ODM (自主設計) 業務,因客戶在1Q19集中拉貨過後庫存銷售速度不如預期,以至於ODM業務的營收表現不佳,ODM業務營收24.88億元,QoQ -17%。另外,在自有品牌業務中,雖然家用產品與企業產品表現平淡,但是自有品牌的寬頻業務產品STB表現不錯,自有品牌業務營收則為28億元。
今年第三季自有品牌業務比重提升到53%,產品組合轉佳,加上沒有提列庫存跌價損失,毛利率提升到25%,業外因歐元貶值產生匯兌損失約2億元新台幣,稅後淨損1億元,EPS虧損0.25元
第四季預期:
展望今年第四季,自有品牌中的家用產品與企業產品將持平,但是自有品牌中的寬頻產品有機會成長;而ODM業務中,中國PON標案已陸續出貨,但因客戶出貨型態已不像以前一次集中拉貨,改成數個小標案分批出貨,因此這次出貨不會像1Q19那樣大幅成長,加上歐美客戶的DSL CPE(數位用戶迴路的客戶端)還在消化庫存,預期ODM業務表現較3Q19疲弱。再來,毛利率方面,雖然自有品牌業務營收比重有機會進一步提升,但因年底可能會再次提列庫存跌價損失,所以毛利率有可能比第三季還低。
最新消息:
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(補充:其他財務數字在下圖)
(圖片來源:豹投資FREE)
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(圖片來源:豹投資PRO)
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