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本文作者：豹投資 難度：★☆☆☆☆ 我們都知道資產負債表由資產、負債、股東權益組成。而身為股東，最在意的當然是股東權益這塊，因此，接下來我們要為大家分析股東權益（也就是淨值）的３大要素—股本、資本公積、保留盈餘。這３者在股東權益中的占比就可能透露出這家企業的淨值含金量如何？有沒有價值？ 股本比較多→企業處於成熟期階段，甚至可能有衰退跡象。 如果你發現在淨值中，股本的占比比較重，而且3者的比例變動不大，大多表示這家企業處於成熟階段，例如台積電。只是要小心，若看到淨值（＝股本＋資本公積＋保留盈餘）逐年下降，可能代表企業正在走下坡。因為股本增加意味企業向股東借錢。 (圖片來源：豹投資) 保留盈餘比較多→企業獲利能力強，搭配股息發放情況評估更精準！ 保留盈餘是企業未發放給股東的盈餘，而是留下來做還債或投資等用途。有時候企業保留盈餘越多並不代表它就是個小氣的企業，都不願意給股東分紅，而是它認為這筆錢留下來讓企業做其他用途，能帶給股東的獲利更高，像巴菲特的波克夏公司就是如此。 回歸正題，當保留盈餘的占比比較多，且淨值也是正成長時，代表企業獲利能力強，這個時候我們可以一起分析企業的股息發放狀況。如果企業每年都有發股利，而且給得金額都差不多，表示企業在發完股利後，未來的獲利還能帶動淨值成長。這類型的企業就可以放入口袋觀察名單，趁著股價較低時進場！ 資本公積比較多→比較少見，如果保留盈餘下降，淨值含金量差 造成資本公積比重大的情況有2種：一是企業屬於擁有高土地資產的類型，當賣掉土地或土地重估值時，就可能增加資本公積。二是企業靠現金增資來增加資本公積比重，如果發現在這種方式下，保留盈餘下降甚至轉為虧損，即使股本和淨值都增加，但企業的含金量其實是不好的，因為他們成長的原因不是獲利，而是靠現金增資拉高。 快速結論 透過股本、資本公積、保留盈餘３者在淨值中的比重，可以觀察出淨值的含金量。 股本比重比較大，表示企業處於成熟階段。如果此時發現淨值逐年下降，企業可能在成熟後期，將進入衰退期。 保留盈餘比重比較大，且淨值也是每年成長，代表企業的獲利能力強。這時搭配股息發放情況得出的結果會更準確喔！ 資本公積比重大有２個原因：持有高土地資產的企業、現金增資。如果是現金增資讓資本公積比重變大，要注意此時的保留盈餘是否下降，下降的話表示企業的淨值含金量其實是很差的。 以上內容純屬個人經驗分享，任何投資都有其風險，本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考，無任何推介買賣之意，讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險，特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。   📌台股籌碼分析課程 開課中】 《股市大戶心理戰，主力不說的投資思維》 >> https://pse.is/JXP46 【📱加入豹投資的LINE@好友】 https://line.me/R/ti/p/@egl2912i 或搜尋@abovetw（小老鼠也要輸入喔） 【🔥追蹤豹投資的Facebook粉絲團】 >> https://pse.is/JVDRB 【🎬 追蹤豹投資的YOUTUBE頻道】 >> https://pse.is/E9RY2