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2017-07-25T20:27:27+00:00
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本文作者:豹投資 【立即免費體驗市況儀表板】 一眼判斷市場趨勢走向,從漲速泡泡圖找出爆漲股。 👉立即免費體驗豹投資PRO:https://vip.above.tw/ 【立即免費體驗盤後選股工具】 尋找主要業務不受衝擊,營運樂觀成長的優質股最新名單? 👉立即免費體驗豹投資PRO:https://vip.above.tw/ 公司簡介: 中國砂輪KINIKCOMPANY座落於台灣著名的陶瓷之鄉—鶯歌,是一家經營超過六十年以上的砂輪專業製造廠。使用所累積「研磨」及「切削」的製造利基,開發衍生性鑽石製品的研發,1990年代,中砂與工研院共同研發再生晶圓,跨足晶圓再生產業,轉型躍升為高科技產業。最新產品是使用硬焊方法使鑽石永不脫落,因此產生了工具壽命長品質高的「鑽石碟」,成為國內外半導體廠製造晶片不可或缺的工具。 主要業務主要為傳統砂輪(瓷質砂輪、樹脂砂輪、鑽石與CBN砂輪)佔比28.4%;鑽石碟有27.1%;再生晶圓佔43.2%;其他則有1.4%。 2019年回顧: 2019年營收48.68億元,年衰退5.17%,而2019年的稅後淨利5.37億元,毛利率29%,EPS 3.8元。上半年因為工具機產業需求下滑嚴重,導致產能利用率、毛利率下滑,整體獲利也大幅衰退,而股價也因此表現疲弱。從各產品毛利率來看,傳統砂輪的毛利率由19%降至15.9%,鑽石碟毛利率則由38%降至32%。 產品線分析: 再生晶圓(reclaim wafer): 所謂「再生晶圓reclaim wafer」並非是將不良品再製利用,而是將用於製程監控(Monitor wafer)及檔片(Dummy wafer)用的晶圓,回收加工、重複使用,以達到縮減成本的目的,目前全球半導體大廠多數選擇外包,也有一些企業設置自有再生晶圓部門。 再生晶圓的竹北廠產能已經額滿,竹南新廠預計2020年將於下半年投入生產,產能滿載將能提供月產能總計9萬片的產量,新增產能也已經被新訂單填滿,但是需攤平新廠成本費用,尚無法立即挹注獲利。 鑽石碟(Diamond Disc或Pad Conditioner): 為晶圓製程中的耗材,應用於半導體製造過程中的化學機械研磨(CMP)製程,鑽石碟為半導體製程中必要且關鍵之消耗性產品,也是中砂的高毛利產品線,主要客戶為台積電。全球相關供應商有限,屬於寡占市場。 中砂近年持續研發鑽石碟高規格新產品,可去除金屬材質的電性干擾,且研磨效率及穩定性佳,據了解新訂單已經額滿,並打入晶圓代工龍頭3奈米供應鏈,因產品單價較高,對於業績貢獻顯著,今年應該會有所成長。 未來展望: 展望2020年,兩大半導體業務包括再生晶圓與鑽石碟,合計占其整體業績比重七成,都沒有受到近期的新冠肺炎衝擊,需求端良好,有機會呈現高成長。不過,近期因為新冠肺炎疫情因素,中砂在傳統砂輪業務方面,部分會受到大陸客戶開工延遲影響,一部分受到傳統製造業因疫情受災影響,影響部門收益。 中砂的2月營收4.12億元,月增4.28%、年增7.66%,創歷年同期高。旗下生產再生晶圓的竹南新廠將於下半年投產,且高規格的鑽石碟新品已順利打入國內外重要大廠,將能為業績注入良好成動能。估計2020年營收54億元左右,年成長率達到雙位數,稅後淨利7億元左右,YoY近三成,營益率大約16%,毛利率預估能重回30%大關,EPS有望接近5元。 小結: 展望2020,兩大半導體業務包括再生晶圓與鑽石碟,合計占其整體業績比重七成,都沒有受到近期的新冠肺炎衝擊,需求端良好,2020樂觀期望高成長。 補充: 在豹投資PRO的個股頁面中有提供三種分析功能,財務、籌碼及技術分析,從財務分析的各財務比率來看,可以發現不論是營業利益還是毛利方面,中砂因跨足技術層面較高的半導體產業,而擁有優於同業的獲利能力;另外再看到股利概況,中砂近幾年的股利發放幾乎都維持殖利率4%以上的水準,也展現出不錯的股東回饋政策。 (圖片來源:豹投資PRO) 最新消息: 中砂今年拚重返成長;竹南新廠進度順利 中砂布局先進鑽石碟 傳切入3奈米製程 中砂 今年拚賺逾半股本   (補充:其他財務數字在下圖) (圖片來源:豹投資FREE) (圖片來源:豹投資FREE) (圖片來源:豹投資PRO)   👉更多中砂的個股資訊:https://pse.is/HXDJA 以上內容純屬個人經驗分享,任何投資都有其風險,本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考,無任何推介買賣之意,讀者應獨立判斷,審慎自我評估並自負投資風險,特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。 【立即體驗豹投資PRO】 專業選股工具快速找出最精準的投資標的。 【加入豹投資線上LINE@】 選股直接在Line上完成操作,還可將喜愛的股票加入清單中查看。 【追蹤豹投資YOUTUBE頻道】 最豐富的台股影片、籌碼分析教學影片都在豹投資Youtube頻道。 【瞧瞧豹投資最新台股課程】 多位資深老師共同舉辦各類型主題的課程,且不斷推陳出新中!

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