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本文作者：豹投資 【投資實戰教學—從選股工具看懂籌碼分析】 利用90分鐘學會運用選股工具找出主力行蹤、分析籌碼，建立自己的口袋選股清單！無論你是業餘投資人還是炒股高高手，用對工具，讓你在下單時快、狠、準！ 👉2/20 (四)  19:00-20:30 👉活動介紹：https://pse.is/EJYCS 【立即免費體驗盤後選股工具】 尋找產業趨勢興起，營運持續成長的優質股最新名單？ 👉立即免費體驗豹投資PRO：https://vip.above.tw/ 2019營運回顧： 富邦媒2019年營收518.30億元，YoY+23.36%，主要營運動能來自於B2C業務（網路購物）持續高成長，YoY+28.56%；獲利方面，毛利率9.81%，較2018年小幅下滑，原因是受到產品結構改變，毛利較高的電視、型錄購物營收比重皆下滑，而毛利較低的網路購物比重提高，再加上主要是同為毛利較低的3C家電在帶動B2C業務成長；但受惠於規模經濟效益，19年的營益率3.19%，較18年微幅下降，近乎持平；而稅後淨利則是13.94億元，YoY-3.85%，若除去18年一次性利益因素，2019年的稅後淨利仍成長14.3%，EPS 9.95元。 營運動能解析： 富邦媒旗下業務主要有三類，營收佔比最大有近88%的是B2C業務（網路購物）；而佔比第二10%左右的是電視購物；比重最小的則為型錄購物，僅佔1.7%。近年來，隨著消費習慣改變，線下通路轉線上的購物趨勢明顯，富邦媒網路購物的營收成長強勁，近幾年的年成長率都達到25%以上，也因此營收佔比年年提升。其中網路購物包含B2C的momo購物網和行動商務，以及B2B2C的momo摩天商城，這些業務的主要銷售產品為3C 家電和居家生活用品。另外，富邦媒在2014年推出的momo購物網APP，也就是行動商務的營收佔了購物網的營收比重來到65%，顯示出行動消費趨勢的興起，而目前富邦媒在B2C業務方面，力壓對手PChome、Yahoo奇摩購物中心，為該領域市佔率第一。 未來預期： 展望2020年，富邦媒將藉由五大策略來提高市佔率、坐穩電商龍頭地位：(1) 品牌深耕，富邦媒的主要國際供應商如萊雅、P&G、3M等，他們在台灣線上零售佔比較低，不到一成，相比中國的線上零售比重超過三成，仍有很大的進步空間，因此未來富邦媒將持續拓展與既有品牌客戶的合作，擴大營運品項；(2) 物流投資，富邦媒目前有9個倉儲、13座衛星倉，2020年目標在年底前將衛星倉數達到20座以上，可提供更快的到貨服務，搭配去年推出的週期性快消品訂貨專區，可望提高快消品市占率；(3) 提升消費者體驗，主要是APP優化和提供更多元的行動支付；(4) 擴大商品類別；(5) 建置富邦與台灣大集團的生態系統，富邦媒去年開始就跟母公司台灣大展開合作，初期階段為提供台哥大門市取貨服務以及手機產品聯合採購等項目，Q4時再推出與北富銀合作的momo聯名卡，其優惠內容較同業更有競爭優勢，有望帶動業績表現。 綜合上述，預期富邦媒2020營收、獲利將有機會創歷史新高，預估2020年營收可達到650億元，年成長25%以上，營業利益上升至20億元，YoY超過24%，而稅後淨利則可望突破16億元，年成長20%，EPS有機會來到雙位數12元左右。 小結： 受惠於線下轉線上的消費趨勢，預估B2C業務將維持雙位數成長，且其他服務皆持續優化，預期2020年營收、獲利將成長並有望創高。 補充： 在豹投資PRO的個股頁面中有提供三種分析功能，財務、籌碼及技術分析，而從財務分析的財務比率圖可以發現，即使在產品組合轉差下，富邦媒的營益率和毛利率仍維持平穩，無大幅度下滑，顯示其財務體質穩健。另外，觀察財務分析中的營收概況，能夠看出近幾年富邦媒的營收高峰落在11、12月，就是雙11、聖誕節等消費旺季，受惠線上購物趨勢，整體營運表現穩定且持續成長。 （圖片來源：豹投資PRO） 最新消息： 富邦媒momo《3C開學季》活動起跑，買氣估增4成 宅經濟效應電商業股價暴衝 富邦媒寫歷史新高 電商1月營收 富邦媒網家創同期新高   （補充：其他財務數字在下圖） （圖片來源：豹投資FREE） （圖片來源：豹投資FREE） （圖片來源：豹投資PRO）   👉更多富邦媒的個股資訊：https://pse.is/PS24E 👉想知道更多富邦媒的消息，可持續追蹤豹新聞：https://pse.is/PA3C4 以上內容純屬個人經驗分享，任何投資都有其風險，本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考，無任何推介買賣之意，讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險，特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。 【👉加入豹投資線上LINE@】 選股直接在Line上完成操作，還可將喜愛的股票加入清單中查看。 【👉追蹤豹投資YOUTUBE頻道】 最豐富的台股影片、籌碼分析教學影片都在豹投資Youtube頻道。 【👉瞧瞧豹投資最新台股課程】 多位資深老師共同舉辦各類型主題的課程，且不斷推陳出新中！