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GD：2013/1/23公佈財報 當日上漲1% 市值 股利率 ROE 計息 負債比 FCF/稅後純益 P/E P/B 三年營收 年均成長 三年EPS 年均成長 24.49bil 3.62% -2.70% 11.39% 109%  #N/A N/A 1.84 0% 3.80% 財報 成長性YOY 分析師預估比較 展望 財測 營收-11% 淨利-32% EPS -31% 營收低於預期 EPS低於預期 無 預估2013年全年EPS為6.6~6.7元 Ø   通用動力公司(General Dynamics Corporation)為多元化防禦公司。 該公司提供多種類型 產品及服務，內容涵蓋：商用航空、戰鬥車輛、武器系統和軍備、造船設計和營造、和資訊 系統、科技、及服務。 Ø   1991年冷戰結束後,通用動力就面臨國防支出逐步刪減的問題,公司在當時將決定將許多部門賣掉,將這些現金買回股份(當美國公司面臨產業開始衰退時,採用一個買回股份來增加或挽回EPS跟ROE是常見的作臘).1992年,巴菲特聽到通用動力將透過拍賣買回其30%的流通在外股權,選擇參與一個短期套利的機會,當時通用動力,不過通用動力當時的執行長Bill的優異管理能力讓巴菲特決定作一個長期投資者,這些股權後來輾轉的轉到巴菲特旗下的保險公司GEICO,當時持股為14% Ø   2012年2月,巴菲特再次決定買入通用的股權,持股約1.1%,這次同樣的,美國政府宣布持續瘦身,要大幅刪減國防支出 Ø   過去幾年營收及EPS如下,EPS成長略高於營收,原因為持續買回庫藏股   Ø   每股FCF比EPS還高,顯示盈餘的品質很好,ROE有略為下降趨勢,但都在15%以上   Ø   產業護城河：寬,國防產業進入門檻高 評價 俗 合理價格 貴 盈再表by Mikeon ROE以15%代入48 132 晨星 by Morningstar 51.8 74 99.9