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本文作者：投資旅行家－格列佛 至上次財報以來，PYPL的股價相當弱勢，甚至下跌到100元以下。到底是什麼樣的問題呢？我們沒有辦法預知股價短期的變化，但長期的趨勢勢必跟隨基本面，因此專注在基本面的研究是賺取趨勢，從PYPL的財報狀況來看： 1. 第三季財報優於預期，營收4.38億並小幅優於預期，年增率19%，Q3 EPS 0.61優於預期的0.58元，當中扣除了對南美電商MELI以及UBER的戰略投資(虧損0.15)。 2. 財報優於預期的同時也調升了2019年的展望，預估營收達到17.73B，且EPS調升至3.07元(預期3.02)，第四季的旺季EPS 可達到0.82左右。 3. 至於經營內容如何？觀察各項重要的營運數字來看： 1) Total Payment volume達到178.7B，YOY 25% 2) 9.8M new active account，total account 295M， YOY 16% 3) OPM 23.4% from 21.4% last quarter 經營內容品質不錯，從增長的角度，獲得客戶的能力，獲利的品質都在提升。 4. 至於PYPL的支付增速這麼好的原因，我認為 1) PYPL的成長本身就受惠新型的經濟形態，尤其是共享經濟，目前已經佔領你我生活領域的Uber，訂房網站Airbnb，訂機票網站Skyscanner，還有現在很夯的外送餐飲服務Grabhub，取代掉的是舊經濟的形態，像是購物網站ebay(ebay目前佔比少於3%)。 2) 受惠在P2P的持續變現。P2P目前交易量YOY 39%，其中Venmo的volume 來到27B，並有64% YOY。Venmo計畫於2020年推出’’信用卡’’服務，在過去P2P的支付量並沒有變現的能力，但隨著PYPL在這個領域推動變現渠道，更直接提升了PYPL的營利率(21.4%=>23.4%)。 3) 公司獲得中國批准，取得境內支付執照，成為第一個可以在中國境內提供網路支付支外國企業，PayPal計畫收購70%國付寶股權並取得GoPay，該交易預期於Q4完。 就長期趨勢來看，PYPL的成長連是動新型經濟形態，因此格列佛並不擔心是產業成長的放緩。 5. 從分析師獲利的預估來看，PYPL今明年的EPS為3.06與3.5左右，在近三年由於PYPL穩定的增長，本益比區間約在30-40倍之間，明年的獲利的增長看起來會稍微趨緩，因此本益比應該在區間的中間是比較合理的評價。短線的股價可能背離基本面的發展，但從基本面出發來看，PYPL的穩定成長趨勢仍然確立。 參考資料： https://seekingalpha.com/…/3508723-paypal-pops-8_1-percent-… 以上內容純屬個人經驗分享，任何投資都有其風險，本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考，無任何推介買賣之意，讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險，特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。   【📌各種美股課程 開課中】 主題：ETF資產配置、大數據決策、美股速成班、巴菲特準心投資技巧、股債雙息投資術 名額有限，馬上報名>>https://pse.is/BPM7R 【📌小資生活投資學，美股研究趣 線上開課中】 主題：小資族也能投資美股，新手也懂得美股投資課程 馬上開始上課>>https://pse.is/J3J3L 【📌美股獲利聯盟 全新專案上架】 快速掌握美股關鍵，全面征服美股市場 最精準的美股資訊>> https://pse.is/J8MMB 【🔥追蹤美股狙擊手FB粉絲團】 美股活動不斷電>>https://pse.is/JHLNE 【🎬 訂閱美股狙擊手的YOUTUBE頻道】 影片不怕漏接>> https://pse.is/D4BFZ