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本文作者：美股執行長   卡拉曼是個價值投資者，他是忠實的「葛拉漢體系」投資人，專注購買低估的股票或出現財務危機企業的證券，且不使用槓桿、不做空。而他所操盤的對沖基金 Baupost Group 以50%的現金比重聞名，但其創立後近30年的報酬率卻能有20%。   我們可以從卡拉曼寫的價值投資暢銷著作《安全邊際》中，了解到他的幾項投資法則： 追求絕對收益，不需要訂定獲利目標或關注相對績效，找到自己的優勢，將其發揮最大化。 由下而上選股，著重每家公司的基本面，對其做敏感性分析、壓力測試。 「自律、理性、耐心」這些是成功價值投資者的特性，自律去拒絕不實質的投資誘惑，耐心等待便宜的投資機會，同時不被情緒支配、保持理性。 價值投資者本質上就是「唱反調」的人，不被大家喜歡的股票才可能被低估，從眾和羊群只會得到中庸的結果。 在複雜、無法預測且變換迅速的市場中，人人都可能犯錯，而當你以遠低於公司真實價值的價格買進股票時就有了「安全邊際」，也就是有足夠空間（真實價值減價格）能讓投資人因應突發事件或錯誤，這也說明了卡拉曼極度厭惡風險的性格，他說：「最後，沒有什麼比讓投資者晚上安然入睡更重要的事。」   “The single greatest edge an investor can have is a long-term orientation.” — Seth Andrew Klarman       作者簡介：美股執行長Sho，為美股狙擊手團隊之顧問分析師。也是美股狙擊手社團的版主。Sho是英國薩塞克斯大學的科技創新管理碩士。回國後引進日本最大線上英語家教平台Engoo線上英文並擔任執行長。除了英語文化以外，致力推廣在傳統學校教育所缺乏的外語口說以及正確理財知識。 以上內容純屬個人經驗分享，任何投資都有其風險，本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考，無任何推介買賣之意，讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險，特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。   【📌各種美股課程 開課中】 主題：ETF資產配置、大數據決策、美股速成班、巴菲特準心投資技巧、股債雙息投資術 名額有限，馬上報名>>https://pse.is/BPM7R 【📌小資生活投資學，美股研究趣 線上開課中】 主題：小資族也能投資美股，新手也懂得美股投資課程 馬上開始上課>>https://pse.is/J3J3L 【📌美股獲利聯盟 全新專案上架】 快速掌握美股關鍵，全面征服美股市場 最精準的美股資訊>> https://pse.is/J8MMB 【🔥追蹤美股狙擊手FB粉絲團】 美股活動不斷電>>https://pse.is/JHLNE 【🎬 訂閱美股狙擊手的YOUTUBE頻道】 影片不怕漏接>> https://pse.is/D4BFZ 【💡尋找台股投資機會，建立口袋清單】 立即體驗智慧選股工具>>https://pse.is/RNTN5