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CSX：2013/1/23公佈財報 當日上漲4% 市值 股利率 ROE 計息 負債比 FCF/稅後純益 P/E P/B 三年營收 年均成長 三年EPS 年均成長 23.23bil 2.4% 21.30% 32.16% 33% 12.58 2.42 9% 23.10% 財報 成長性YOY 分析師預估比較 展望 財測 營收-2% 淨利-3% EPS +0% 營收高於預期 EPS高於預期 無 無, Ø   CSX公司為一家國際貨運公司。該公司在全球提供鐵路、複合運輸、國內貨櫃裝運、駁船運 輸及合物流服務。其鐵路運輸服務範圍主要集中於美國東半部。 Ø   美國鐵路產業這幾年進入一個很大的變革期，這些鐵路公司積極降低營業費用率(Operating Ratio)，由於鐵路業的前期投資較大，且這些鐵路是特許的資產，根本無法有新的競爭者進入，因此進入門檻很高。 Ø   鐵路業者降低營業費用率的方法包含裁員，鼓勵優退，以及更重要的是減少無效率的路線。 Ø   公司營收及EPS走勢圖如下： EPS成長性較快跟大幅減少營業費用有關   Ø   每股FCF及ROE走勢如下：FCF及ROE呈現一路往上   Ø   產業護城河：鐵路為特許資產 Ø   財報：本季財報顯示YOY衰退，主要原因為煤炭運量下滑，不過所幸汽車跟化工類運量上升，略為彌補 評價 俗 合理價格 貴 盈再表by Mikeon 20.7 58.3 晨星 by Morningstar 21.7 31 41.85