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美股：夏威夷銀行BOH l   BOH：Bank of Hawaii 市值 股利率 ROE 計息 負債比 FCF/稅後純益 P/E P/B 三年營收 年均成長 三年EPS 年均成長 2.bil 4.05% 16.16% 14.21% 137%  12.27  1.93 -8% -5.5% Ø   夏威夷銀行公司(Bank of Hawaii Corporation)為一地區性的金融服務控股公司，據點遍及 太平洋地區。該公司與旗下子公司提供多元化金融服務予夏威夷、西太平洋、美洲薩摩亞等 地的個人、企業、及政府。夏威夷銀行提供的服務計有：商業銀行、投資和信託服務、及抵押貸款。 Ø   BOH是夏威夷兩大銀行之一，屬於地區性銀行，擁有150億美元的資產，是一家相對性小的地區性銀行，不過卻佔有夏威夷近30%的存款。BOH的資產組合有40%在住房抵押貸款、17%在商業貸款、15%為工業貸款以及14%為住房權益貸款(Home Equity Loan) Ø   BOH在眾多金融股當中，屬於小而美的銀行，其營運穩定度、獲利能力、現金流量都是一流，如果我們拿BOH與同樣是美國區域性銀行WFC相比(WFC比BOH還是大很多，不過仍不算是全國性銀行) 股利率 FCF/股 ROE 淨值 淨利差 P/E P/B BOH 4.05% 3.53 16.2% 22.79 28.75% 12.3 2 WFC 2.28% 0.38 12.68% 27.05 20.1% 10.7 1.3 Ø   受惠於夏威夷是美國相對經濟受創較小的區域，使銀行業在夏威夷經營狀況不錯。夏威夷失業率僅7%、地區性兩大銀行包含BOH在內佔有夏威夷65%的存款，且這些存款由於無地方可去，有1/4是不需付息的，因此讓BOH的淨利差(Net Margin)表現優於同業很多 Ø   BOH的前任執行長是一個傳奇人物，相較於過去的策略是要將觸角跨出去，這個執行長卻裁掉國外分行，重新聚焦在夏威夷本身的市場，目前為止，公司仍持續維持這個基調，維持其地區性銀行小而美的特色。 Ø   這個執行長Michael已於2012/10轉戰到花旗擔任執行長，接下花旗前一任在金融海嘯臨危走馬上任的潘愛迪。 Ø   BOH營收及EPS走勢圖如下： 由於美國持續低利率，因此淨利差略為下滑，使營收下滑，不過由於控制成本得宜，因此EPS仍可維持在每年3.3~3.8元之間。     Ø   技術線型：非常平穩 Ø   投資建議：適合收股利的投資人以及在低檔時布局的標的。此外，以這種財務數據，應該有機會被巴菲特相中。