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債券是一種借據 債券就像一種借據，依其發行主體可分為：由中央政府發行的政府公債、由儲蓄銀行及專業銀行發行的金融債券、或是由公司法人發行的公司債等種類。當您購買債券，其實就等於是出借一筆本金給發行者，發行者則承諾在債券到期日時，將本金歸還給您，同時在這段借款期間，發行者必須按期付利息給您。通常支付利息的利率水準是固定的票面利率，因此債券經常被稱為固定收益投資工具(Fixed Income)，而債券ETF也是同樣的道理。 概念等同出借金錢獲得的利息 債市有各種期別的債券交易，正常情況下：到期日越短的債券，可以想成是將錢出借後更快可以拿回，故風險較低，利率也（票面利率與殖利率）越低；而到期日越長的債券，就是將錢出借後，較晚之後才能收回，風險也相對較高所以利率越高。 債券的價格的變化 會成立債券通常是有長期的用錢需求，最短也有五年期，故成立著主要為政府的公債、公司債券、銀行或房地產市場的債券。而債券型ETF通常含括了這些不同的項目，出售多個債單的債權，故因應他們要負擔的利息因著時間及產業項目的不同會隨著連動產生付出利率的變化，而造成了債券ETF價格的變動，而我們可以用殖利率去了解他們的關聯。 殖利率(Yield Rate)與債券價格呈反向關係 股市的盈餘殖利率代表「投資人願意用多少價格來買這間公司的獲利能力」，對比的是公司原本的市值。而債券的殖利率則是與債券發行時的價格做對比，當你購買的債券價格相較發行時高，殖利率就較低，而購買時相較發行時價格低，殖利率則較高。 債券在資產配置中的存在是為了平穩長期投資風險 無論如何呢，購買債券都會想有購買時的票面利率(Coupon Rate)，(Coupon Rate)從下面兩圖我們可以看到短期債券非常像銀行利息，收益有限，但因為短期也不會受到過大的景氣及利率的波動影響，而長期債券的價格雖然會變動，但相較美國股市大盤平穩許多所以常常是搭配股市大盤置於投資組合的另外選項，產生有平穩投資波動的作用。 美股大盤與長期國債短期國債的20年走勢圖 美股大盤與長期國債短期國債的20年波動圖   想要了解如何搭配長期跟短期債券進入投資組合來穩定波動，可以參考詳細的資產配置模型再也不用時時盯盤了！ 你不該錯過的四種穩健投資組合！- 01 永續組合 Permanent Portfolio以及再也不用時時盯盤了！ 你不該錯過的四種穩健投資組合！- 02 金蝴蝶組合 Golden Butterfly Portfolio對於債券型ETF的投資技術有更多了解。 參考文獻： Investopedia.com, Treasury Bonds