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每年當公司要配股配息時，是投資人最開心的時候了，因為等了一年，終於可以享受公司的紅利了，但這時你可能要小心一種狀況，就是這間公司不配息(現金)，只配股(股票)，你可能覺得說，這樣也很好啊! 有股票可以拿，也是有賺到，但公司長期只配股，或突然有一年突然大量配股時，其實都是給投資人一種警訊，這間公司沒有能力給投資人現金股利，或是這間公司營運上有問題，才會引發公司大量或長期配股，這樣的公司投資人要三思阿!   1. 公司只配股要小心了! 當一間公司有獲利時，配股配息是很正常的， 但當公司只大量配股，卻沒配息，你就要當心了! 項次 配股配息情況 說明 注意事項 狀況一 公司只配息(現金) 公司現金充沛 投資人不用擔心! 狀況二 公司配股(股票)，又配息(現金) 公司不但現今充沛，未來還有成長的空間 投資人不用擔心! 狀況三 公司只配股(股票) 公司沒有多餘的現金了 投資人要小心了! 2. 狀況一 : 公司只配息(現金) 舉例 : 大統益 (1232) 大統益 (1232)是作黃豆油、粉加工，製造及銷售的， 公司年年都賺了非常多的錢，所以根本不缺錢， 每年都給股東5元當作回報，但這類的食品業， 也很難在成長了，所以大統益沒有在配息。 可閱讀 : 大統益 (1232) 台灣最大也是最知名的大豆加工廠及油脂製造商 年度 配息 自由現金流 2015年 5元 +2.5億 2016年 5元 +2億 2017年 5元 +2000萬 2018年 5元 +3.3億 2019年 5元 +1.6億 3. 狀況二 : 公司配股(股票)，又配息(現金) 舉例 : 玉山金(2884) 玉山金(2884) 在銀行體系中，算是滿特別的， 因為玉山金(2884) 靠投資的比重是非常重的， 以2018年和2019年來說， 投資比重佔了營收38.8%和30.1%的比例， 也就是說玉山金(2884) 不但有賺很多錢，也不斷地在成長。 可閱讀 : 玉山金(2884) 基本面非常好，近10年靠投資賺了不少錢! 年度 配息 配股 2015年 0.43元 0.87元 2016年 0.43元 1元 2017年 0.49元 0.74元 2018年 0.61元 0.61元 2019年 0.71元 0.71元 2020年 0.79元 0.8元 4. 狀況三 : 公司只配股(股票) 舉例 : 天剛(5310) 天剛是作系統整合、維運服務及遊戲軟體開發、銷售。 這家公司從2010~2015年來看似有賺錢， 但其實現金流都是負的，就算有正的，也都是借錢來的， 為了使公司能夠正常營運，所以公司只配股，不配息， 而且配股票是用資本公積下去配喔! 可閱讀 : 有一種股利是不用繳稅的喔! 這種股利叫做資本公積! 年度 EPS 配股 自由現金流 2010年 0.81元 1.5元 +2000萬 2011年 1.28元 1.5元 +0 2012年 4.84元 2元 +2億2000萬 2013年 0.35元 4元 -2億2000萬 2014年 -0.17元 2元 -1000萬 2015年 0.42元 1元 +9000萬 其實從這幾年就可以看到天剛這間公司資金有嚴重的問題了， 果不其然，2016年之後幾乎每年EPS都虧錢， 而且公司2016年現在還有1.1億，到了2020年Q3只剩0.3億而已了。 可閱讀 : 5分鐘讓你了解什麼是每股盈餘(EPS)! 年度 EPS 公司現金餘額 2016年 -0.93元 1.1億元 2017年 0.05元 0.6億元 2018年 -2.74元 0.8億元 2019年 -3.54元 0.9億元 2020年Q3 -1.36元 0.3億元 5. 總結 通常一間公司，在大量配股時，就是在印股票換現金， 會有這樣行為的公司，都是公司賺不到錢， 必須印鈔票才有錢可以繼續營運， 這樣的公司是撐不久的，也不可能一朝一夕就能夠解決的， 最好的狀況是，投資人就不要投資了， 以免誤觸地雷! 延伸閱讀 : 1. 5分鐘了解什麼是資產周轉率! (資本密集or非資本密集!) 2. 5分鐘了解股票手續費、證券交易稅! 3. 投資優惠開戶券商，有一家券商定期定額手續費只要1元! 4. 5分鐘了解三大法人(外資、投信、自營商)扮演的角色! 5. 基金要去哪裡買呢? 哪裡手續費最便宜呢? (最佳購買基金平台!) 6. 5分鐘了解什麼是指數投資證券(ETN)? 建議投資人還是不要買的好! 7. 什麼是本益比? 本益比真的越低越好嗎? 本益比的迷思! 8. 第一證券(Firstrade)開戶教學! 購買股票、基金、期權、ETF最佳選擇(0元手續費、申購費)!