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南非這個國家算是非洲最強的經濟體了，不過規模仍然較小，所以不論是股市還是貨幣，震盪幅度都頗大 以2006～2009年來說 ，南非股市比德國（2007年11月）和美股股市（2007年10月）都還更晚出現高點，但是追蹤南非股市的EZA大盤ETF，在2007年10月份就已經提前出現高點（紅色箭頭）   從2009年以後，南非股市表現非常亮眼，直到2012年10月份，南非股市仍然持續在上漲，甚至超過美國道瓊指數和德國DAX的表現，不過追蹤南非股市大盤的EZA ETF，一樣無法再突破前波高點（2011年4月）（藍色箭頭），南非股市的金融、原物料和消費品產業呈現後繼無力，轉而由其他次級產業取代股市上漲動力 所以結論是 ，南非指數EZA ETF，表現比南非股市更為領先，EZA也反映歐洲股市的好壞 貨幣方面 2006年5月是美國房地產出現問題的起始點，ZAR的下跌幾乎是同步反映美國房地產出現問題的商品，雖然2006年下半年～2007年10月局勢有好轉，但到了2007年11月以後，ZAR、CAD（紅色箭頭）領先EUR、AUD出現走跌（藍色箭頭），因為南非是高風險的投資市場，只要市場一有風吹炒動，投資人撤離ZAR的速度往往最先反映 首先，EUR在2010年第二季爆發歐債危機以後（綠色箭頭），已經和其他非美元貨幣脫鉤（省略不談），而ZAR則是在2011年第三季（藍色箭頭），和CAD、AUD脫鉤，讓人不禁聯想，2012年又有這個狀況出現了，ZAR和EZA ETF正在提前反應2012年美國大選後的景氣大蕭條，從長線的布局來看，投資人應該轉為保守，居安思危