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鄉民的提早退休計畫〔實踐版〕    內容目錄 書摘與心得 三市場指數基金是什麼？ 指數型基金有哪些優勢？ 柏格頭投資哲學 三基金投資組合的20個優勢 5步驟，實現財務自由 作者簡介 書摘與心得 買進並長期持有三市場指數基金，就等於擁有低成本、低風險、多樣化、穩獲利的優勢， 輕鬆實踐安然退休，再也不是夢。 每個賠到脫褲子的人，都深信自己能打敗市場； 頻繁進出的下場，就是報酬全被交易成本吃光光； 大多數的顧問都不想為你賺錢，而是想把你的錢變成他們的。 只要照著柏格的投資理念——「簡單至上」，就能賺到錢也賺到時間，還能讓你提早退休（財務無虞），有更多餘裕去做其他想做的事。 三市場指數基金是什麼？ 整體股票市場指數基金（Total Stock Market Index Fund） 整體國際股票市場指數基金（Total International Stock Market Index Fund） 以及整體債券市場指數基金（Total Bond Market Index Fund） 投資人可以取決於他們的投資目標、風險承受能力、年齡和財富而調配各項比例。 為什麼多數金融業者都不喜歡指數型基金？因為擋人財路。業者很難藉由出售低成本的指數基金賺錢，所以才會一直說服投資人，表示能找出「打敗市場」的更好的投資組合，但事實證明根本辦不到。 連巴菲特都曾說：「過去十年中，投資人在尋求優質投資建議這件事上，總共浪費了超過1000億美元。」說穿了，他們的最大目的就是盡可能從投資人身上撈錢。 指數型基金有哪些優勢？ 不投資單一產業 90年代後期興起的電子科技業，是當時的新寵兒，許多投資人將畢生積蓄全數投入，但不幸的是，那斯達克指數在2000年至2002年的熊市期間，就下跌了77.9％，可想而知，這些人的老本就此化為烏有。 低週轉率 週轉率就是投資組合買賣的頻率，例如，一個共同基金投資了100支不同股票，其中50支在一年內被替換，那它的週轉率就是50％，週轉率高表示經理人頻繁變換手中持股，會減少投資人的實質報酬；反之，三基金投資組合的股票和債券都是週轉率最低，就意味能帶給投資人更高的報酬。 最大程度的多樣化 三基金投資組合包含超過15,000種全球證券，能真正落實多樣化（雷曼兄弟的破產就是多樣化不足的案例之一），整體市場指數基金的好處就是，所有的股票和債券被包裝在一個基金中，你就不會受到市場波動的影響，導致因擔心而在錯誤的時間賣出股票（例如賣在熊市）。 易於維護管理 聰明的投資人都知道，投資組合中的股票／債券比率，決定了預期報酬和預期風險，證券價值會隨著時間不斷變化，進而影響資本利得稅，因此投資人都有必要再平衡自己的資產配置。三基金投資組合的優點就是，當中的每一個基金，幾乎每天都會自動調整其持有份額，以符合其指數基準。所以，平均算起來，每年只需花一小時就能做好管理，何樂而不為呢？ 柏格頭投資哲學 制定可行的計畫。 儘早開始投資。 切勿承受過多或過少的風險。 多樣化投資。 永遠不要試圖猜測市場。 盡可能使用指數型基金做為投資工具。 維持低成本支出。 降低交易付出的稅金。 簡單投資。 堅持到底。 三基金投資組合的20個優勢 優勢1：省下顧問費 優勢2：不易造成資產膨脹 當大量新資金流入基金時，它會極具破壞性，通常會導致較低的報酬，這就是所謂「資產膨脹」（asset bloat）。富達麥哲倫基金（Fidelity Magellan Fund）經常被認為是基金資產膨脹的受害者。 優勢3：不受超前交易影響 2015年3月，美國航空宣布將加入標普500指數。在公告發布到公司被納入的四天後，公司股票上漲了11％，從而增加了指數的成本，最終損害了其績效。 優勢4：無基金經理人更換風險 優勢5：無個股重壓風險 與共同基金不同，個股可以暴跌至零。在標準普爾500指數成立50週年之際，原始的500家公司，只有86家公司仍活躍於市場上，這表明只單靠個股，很有可能讓你的財富大幅縮水。 選股的人只會告訴你，他們有多擅長挑選好股票，但卻少提到挑選錯誤的時候。 許多曾經的熱門股票（例如柯達、安隆〔Enron〕、通用汽車和西屋電氣），已經從贏家變成了輸家，讓他們的大多數投資人承受巨大的虧損。 優勢6：無重疊標的狀況 優勢7：不投資單一產業 「市場產業風險」（Market sector risk）就是你在投資單一產業時會面臨的風險，例如金融、醫療保健、房地產、能源、公用事業、黃金和科技業等。這風險就在於你選擇的產業可能表現得比其他產業還差。 以科技為重的那斯達克指數，在2000年至2002年的熊市期間下跌了77.9％，使得許多投資人的終生積蓄就此化為烏有。 優勢8：沒有風格轉移問題 「投資風格轉移」（Style drift）是指共同基金或ETF偏離既定的投資風格（投資焦點）。 優勢9：低追蹤誤差 「追踪誤差」（Tracking error）是基金報酬與該基金所選的基準指標之間的差異。 優勢10：報酬高於平均水準 整體市場指數基金永遠不會打敗市場。但你肯定會比大多數活躍的投資人做得更好。──喬納森．克雷蒙 許多學術研究顯示，指數型基金幾乎總是勝過主動型基金同業。 「在截至2017年12月的15年期間，83.7％的大型股票、95.4％的中型股票和93.21％的小型股票經理人，都落後各自的基準指標。」 「嘗試打敗市場不僅是一件冒險的事情，而且幾乎會以失敗收場。這種想法，可說是浪費金錢和時間。」 優勢11：投入與贖回簡單 優勢12：擁有一致性 整體市場指數基金最大的好處之一，就是你永遠不必擔心你的投資組合表現不佳，因為你已經擁有了市場。 優勢13：低週轉率 「週轉率」是指基金每年有多少證券被替換的比率（編按：也就是基金投資組合買賣的頻率）。整體市場指數基金的股票和債券週轉率最低。因此，三基金投資組合的極低週轉率成本，意味著能帶給投資人更高的報酬。 優勢14：低成本 不需要付的費用，一定要省下來。 ──傑克．柏格 優勢15：最大程度的多樣化 三基金投資組合包含超過15000種全球證券，能真正落實多樣化。在2008年雷曼兄弟破產就是一個多樣化不足的例子。 優勢16：提供最高的報酬和最低的風險 優勢17：易於維護管理 優勢18：容易再平衡 優勢19：稅務效率極高 優勢20：投資簡單化 傑克．柏格總喜歡將這句話掛在嘴邊：「簡單是通往財務成功的萬能鑰匙。」 5步驟，實現財務自由 決定哪些基金最符合你的想要和需求。我希望你相信，這低成本的三整體市場指數基金是最理想的，也會是你所需要的。 是設計自己的三基金投資組合，並確定最合適的資產配置。這是你最重要的投資決策，因為除了儲蓄和投資的金額外，你的資產配置（即你的股票／債券比率）會決定你的預期報酬和預期風險（請記住，預期風險和預期報酬是相輔相成的：預期報酬愈高，預期風險就愈高）。 資產配置 最大年度損失 平均報酬率 100%股票 -43.1% 10% 80%股票，20%債劵 -34.9% 9.4% 60%股票，40%債劵 -26.6% 8.7% 40%股票，60%債劵 -18.4% 7.8% 20%股票，80%債劵 -10.1% 6.7% 100%債劵 -8.1% 5.5% 確定所需的資產配置後，就要決定是使用傳統的共同基金還是指數股票型基金（ETFs）。 （如果你是符合資格的）是投資稅收優惠的退休計畫（tax-advantaged retirement plan）。 執行你的計畫。 「堅持到底」，就是最重要的投資智慧 牛市：當股票市場在牛市時，會有很大的誘惑來引誘你增加股票配置。在你的資產配置計畫中，一點小偏差是被允許的，但只要你的股票配置超過其所需分配的10％（有人會說5％）時，就應該再平衡。 熊市：當股票市場處於熊市（美國、國際或兩者皆有），你會強烈想賣出至少一部分的股票基金。千萬別這麼做。因為若這時賣出基金，就是賣在低檔。    作者簡介 泰勒．雷利摩爾（TAYLOR LARIMORE） 　被《Money錢》（Money）雜誌稱為「領航死忠粉絲元老」，約翰（傑克）．柏格稱泰勒為「柏格頭之王」。與林道爾在論壇上發表過令人印象深刻的8.4萬則貼文，幫助一般投資人學習柏格頭的投資方式。 梅爾‧林道爾（Mel Lindauer） 　美國認證基金分析師（CFS）、財富管理專業人員（WMS），被傑克．柏格（Jack Bogle）稱為「柏格頭王子」。他是富比士網站的專欄作家，也是柏格頭團體的領導人之一。 麥可．勒巴夫（Michael LeBoeuf） 　博士、作家、商業顧問、職業演說家，曾任新奧爾良大學管理學教授。著有《賺錢，也賺幸福》 購買書籍連結 分享此文： Twitter Facebook 相關 投資理財書摘