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【文章更新日：2021.09.19】BNDX為Vanguard先鋒集團所發行，投資範圍主要為一年期以上之【非美國】公債、或是債信評等為「投資等級」以上的【非美國】企業債券。BNDX以極具低廉的成本優勢，讓投資人可一舉投資全世界24個、美國除外的逾6,200萬檔以上債券，輕鬆晉級成為全球政府與優質企業的債權人。 免責聲明 目錄 BNDX介紹 BNDX總費用率 BNDX成分債 BNDX配息紀錄 BNDX漲跌回顧 BNDX績效回顧 結語 BNDX介紹 BNDX全名為Vanguard Total International Bond ETF，成立於2013/5/31。BNDX以極低廉的0.08%總費用率，為投資人追蹤全球24個、美國除外的6,245檔政府與企業債券之績效表現。 追蹤指數有USD Hedged字樣，代表ETF有進行匯率避險。BNDX投資於美國除外的全球國家債券，會對其所持有的非美元計價債券，採行匯率避險，降低非美元貨幣匯率變動對ETF績效的影響。 BNDX總費用率 Vanguard官網更新至2020年年底的資訊，先鋒旗下ETF的平均費用比率為0.06%；對比同行平均0.24％已算非常低廉的比率，還低了75%之多 ，如此更加突顯了先鋒的低成本優勢。BND的總費用比率為0.08%，較旗下ETF的平均費率略高一些。 VTI 0.03% BNDX 0.08% < VWO 0.10% BNDX成分債 國家比重 排名 國家 比重 1 日本 17.00 2 法國 12.00 3 德國 10.60 4 義大利 8.00 5 英國 7.10 6 加拿大 5.80 7 西班牙 5.70 8 超國家組織 3.80 9 澳大利亞 3.30 10 美國 3.20 11 南韓 2.70 12 荷蘭 2.60 13 比利時 2.10 14 奧地利 1.40 15 瑞士 1.40 16 瑞典 1.30 17 印尼 1.00 18 中國 0.90 19 丹麥 0.90 20 芬蘭 0.80 21 愛爾蘭 0.80 22 馬來西亞 0.70 23 墨西哥 0.70 24 挪威 0.70 25 葡萄牙 0.70 單位%。數據時間 2021.08.31 產業比重 排名 產業 比重 1 外國政府債券 80.10 2 工業 6.60 3 金融 6.30 4 資產擔保證券 4.70 5 公用事業 1.40 6 其他 0.90 單位%。數據時間 2021.08.31 信評分佈 債券評等 比重 AAA級 21.60 AA級 26.60 A級 29.90 BBB級 19.50 低於BBB級 1.50 未評等 0.90 單位%。數據時間 2021.08.31 債券存續期間 存續期間 比重 一年以下 1.70 1-5年 36.50 5-10年 30.30 10-15年 9.40 15-20年 86.00 20-25年 4.30 25年以上 9.20 單位%。數據時間 2021.08.31 前50大成分債券 排名 持股 比重 1 France 0.0% 25-FEB-2027 0.85 2 France 0.0% 25-FEB-2024 0.72 3 Germany 0.0% 15-AUG-2031 0.68 4 Treasury Gilt 0.125% 31-JAN-2024 0.64 5 Italy 1.85% 01-JUL-2025 0.62 6 Italy 0.25% 15-MAR-2028 0.53 7 Italy 1.65% 01-DEC-2030 0.52 8 Spain 0.0% 31-MAY-2024 0.47 9 Italy 3.0% 01-AUG-2029 0.40 10 Italy 0.0% 15-JAN-2024 0.40 11 Italy 0.3% 15-AUG-2023 0.39 12 France 1.75% 25-MAY-2023 0.39 13 Italy 2.1% 15-JUL-2026 0.37 14 France 1.25% 25-MAY-2034 0.36 15 Germany 0.0% 10-OCT-2025 0.35 16 Germany 0.0% 18-OCT-2024 0.35 17 France 0.0% 25-MAR-2025 0.35 18 Germany 0.5% 15-FEB-2028 0.34 19 Germany 0.0% 15-NOV-2027 0.34 20 Germany 2.5% 15-AUG-2046 0.34 21 France 0.0% 25-NOV-2031 0.33 22 France 0.75% 25-MAY-2028 0.31 23 France 4.5% 25-APR-2041 0.31 24 Japan 0.1% 20-DEC-2030 0.31 25 Germany 0.0% 16-SEP-2022 0.31 26 Germany 0.0% 11-APR-2025 0.30 27 Spain 0.0% 31-JAN-2026 0.30 28 Japan 0.1% 20-SEP-2025 0.29 29 Spain 1.25% 31-OCT-2030 0.28 30 Italy 1.75% 01-JUL-2024 0.28 31 Spain 0.0% 30-APR-2023 0.28 32 UK Treasury Stock 3.25% 22-JAN-2044 0.28 33 Italy 0.95% 01-MAR-2037 0.27 34 France 0.0% 25-NOV-2030 0.26 35 Japan 0.1% 20-MAR-2031 0.26 36 Government of France 0.0% 25-FEB-2026 0.26 37 Germany 0.0% 15-MAY-2035 0.25 38 France 0.5% 25-MAY-2026 0.25 39 Japan 0.5% 20-MAR-2038 0.24 40 Japan 0.1% 20-JUN-2022 0.24 41 Germany 2.5% 04-JUL-2044 0.24 42 Vanguard Cash Management Market Liquidity Fund 0.24 43 France 1.25% 25-MAY-2036 0.24 44 Italy 1.8% 01-MAR-2041 0.24 45 UK Treasury Stock 1.75% 07-SEP-2037 0.24 46 Spain 0.0% 31-JAN-2028 0.23 47 Spain 0.5% 31-OCT-2031 0.23 48 Italy 0.0% 29-NOV-2022 0.23 49 France 0.75% 25-NOV-2028 0.23 50 Italy 2.05% 01-AUG-2027 0.23 單位%。數據取得時間 2021.09.17 BNDX配息紀錄 BNDX採月配息機制； 在全球非美的成熟國家低利率環境下，參考2021.09.19 BNDX的前三大持債國之政府公債殖利率數據， 第一大持債國家日本：十年公債殖利率僅有0.050%、 第二大持債國家法國：十年公債殖利率0.053%、 第三大持債國家德國：十年公債殖利率甚至為負的0.277%， 低利狀況可見一般，故以BNDX最一年的配息金額與現價估算，換算年化配息率僅約0.9%，這也就不足為奇了！ 除息日 發放日 每股現金股利 2021/09/01 2021/09/07 0.040100 2021/08/02 2021/08/05 0.040500 2021/07/01 2021/07/07 0.041500 2021/06/01 2021/06/04 0.040800 2021/05/03 2021/05/06 0.038800 2021/04/01 2021/04/07 0.041300 2021/03/01 2021/03/04 0.045100 2021/02/01 2021/02/04 0.045000 2020/12/23 2020/12/29 0.046100 2020/12/01 2020/12/04 0.045200 2020/11/02 2020/11/05 0.047000 2020/10/01 2020/10/06 0.046100 2020/09/01 2020/09/04 0.046700 2020/08/03 2020/08/06 0.047500 2020/07/01 2020/07/07 0.047200 2020/06/01 2020/06/04 0.047500 2020/05/01 2020/05/06 0.046500 2020/04/01 2020/04/06 0.050500 2020/03/02 2020/03/05 0.044000 2020/02/03 2020/02/06 0.045000 2019/12/23 2019/12/27 1.351900 2019/12/02 2019/12/05 0.049900 2019/11/01 2019/11/06 0.051600 2019/10/01 2019/10/04 0.051900 2019/09/03 2019/09/06 0.053400 2019/08/01 2019/08/06 0.054000 2019/07/01 2019/07/05 0.054500 2019/06/03 2019/06/06 0.054300 2019/05/01 2019/05/06 0.051200 2019/04/01 2019/04/04 0.053000 2019/03/01 2019/03/06 0.046200 2019/02/01 2019/02/06 0.053900 2018/12/24 2018/12/28 1.094200 2018/12/03 2018/12/06 0.051800 2018/11/01 2018/11/06 0.054200 2018/10/01 2018/10/04 0.050300 2018/09/04 2018/09/07 0.050800 2018/08/01 2018/08/06 0.049900 2018/07/02 2018/07/06 0.048200 2018/06/01 2018/06/06 0.047100 2018/05/01 2018/05/04 0.042600 2018/04/02 2018/04/05 0.052100 2018/03/01 2018/03/06 0.043100 2018/02/01 2018/02/06 0.048700 2017/12/26 2017/12/29 0.691000 2017/12/01 2017/12/06 0.048000 2017/11/01 2017/11/06 0.048000 2017/10/02 2017/10/05 0.049000 2017/09/01 2017/09/08 0.049000 2017/08/01 2017/08/07 0.048000 2017/07/03 2017/07/10 0.049000 2017/06/01 2017/06/07 0.047000 2017/05/01 2017/05/05 0.046000 2017/04/03 2017/04/07 0.046000 2017/03/01 2017/03/07 0.046000 2017/02/01 2017/02/07 0.045000 2016/12/22 2016/12/29 0.404000 2016/12/01 2016/12/07 0.066000 2016/11/01 2016/11/07 0.061000 2016/10/03 2016/10/07 0.056000 2016/09/01 2016/09/08 0.056000 2016/08/01 2016/08/05 0.050000 2016/07/01 2016/07/08 0.056000 2016/06/01 2016/06/07 0.055000 2016/05/02 2016/05/06 0.056000 2016/04/01 2016/04/07 0.056000 2016/03/01 2016/03/07 0.055000 2016/02/01 2016/02/05 0.056000 2015/12/23 2015/12/30 0.135000 2015/12/01 2015/12/07 0.110000 2015/11/02 2015/11/06 0.081000 2015/10/01 2015/10/07 0.062000 2015/09/01 2015/09/08 0.057000 2015/08/03 2015/08/07 0.051000 2015/07/01 2015/07/08 0.062000 2015/06/01 2015/06/05 0.051000 2015/05/01 2015/05/07 0.061000 2015/04/01 2015/04/08 0.056000 2015/03/02 2015/03/06 0.062000 2015/02/02 2015/02/06 0.072000 2014/12/23 2014/12/30 0.093000 2014/12/01 2014/12/05 0.085000 2014/11/03 2014/11/07 0.074000 2014/10/01 2014/10/07 0.055000 2014/09/02 2014/09/08 0.064000 2014/08/01 2014/08/07 0.075000 2014/07/01 2014/07/08 0.059000 2014/06/02 2014/06/06 0.060000 2014/05/01 2014/05/07 0.068000 2014/04/01 2014/04/07 0.065000 2014/03/03 2014/03/07 0.060000 2014/02/03 2014/02/07 0.059000 2013/12/24 2013/12/31 0.073000 2013/12/02 2013/12/06 0.050000 2013/11/01 2013/11/07 0.064000 2013/10/01 2013/10/07 0.069000 2013/09/03 2013/09/09 0.049000 2013/08/01 2013/08/07 0.070000 2013/07/01 2013/07/08 0.054000 BNDX漲跌回顧 單月最大漲跌幅回顧 下方將BNDX歷年來單月份漲跌幅前三大月份的績效，用紅底與綠底特別標示出來，BND單月最大跌幅月份為新冠疫情初始爆發的2020年03月，當月份市場極度恐慌： 全球股市VT下跌14.76%、美股VTI下跌13.91%、新興市場股市VWO下跌17.04。 BNDX則在當月僅僅下跌2.91%、其表現雖不如當月美國長期公債TLT上漲6.38%，但亦算是有發揮了優質債券的避險效果。 BNDX最大漲幅為2019年8月份，美國聯準會為為防範全球經濟增長放緩和貿易政策不確定性帶來的下行風險，在當年8月1日凌晨公布利率決議，實施10年來首度的「預防性降息」。同月分，丹麥推出了全球第一檔負利率的房貸商品。BNDX在上述背景下，單月上漲了2.11%。 BNDX發行至今歷經98個月，其中有65個月績效上揚，上揚月份占比約為66%。 最大漲幅月份 漲幅(%) 最大跌幅月份 跌幅(%) 2019年08月 2.11 2020年03月 2.91 2016年06月 1.95 2021年02月 1.66 2020年04月 1.91 2015年06月 1.35 數據時間 2021.08.31 單年度報酬率回顧 觀察年度績效，BNDX成立至成有7個完整年度, 雖然配息率不高，但在加計資本利得後，全部的年度績效，皆能讓投資人獲得正報酬。 最小漲幅年度為2015年，上漲幅度1.19%； 最大漲幅年度為2014年，BNDX單年度績效高達8.74%。 年度 報酬率 2020 4.65% 2019 7.87% 2018 2.81% 2017 2.40% 2016 4.61% 2015 1.19% 2014 8.74% 數據資料來源：portfoliovisualizer 最大期間跌幅回顧 BNDX最大波段的下跌幅度，僅僅下跌3.03%；在歷經8個月後即收斂跌勢，績效恢復向上。 最大月期間跌幅起迄月份 時空背景 累計跌幅(%) 收復跌幅時間 2016.10-2017.01( 3個月 ) 美國於2015年12月啟動升息循環後，又於2016年12月升息一碼 -3.03 2017.11(8個月後) 數據時間 2021.08.31 BNDX績效回顧 發行迄今淨值年化平均報酬率4.10%。發行至今累計報酬近35%。可見BND穩歸穩，但需要透過時間，慢慢累積債息及資本利得收益率。 「年平均」報酬率統計： 期間 1y 3y 5y 10y 發行迄今 淨值 0.86 4.27 2.86 3.94 4.10 單位%。數據時間 2021.08.31 「累計」報酬率統計： 期間 1m 3m 6m 1y 3y 5y 10y 發行迄今 淨值 -0.81 0.88 0.80 -0.25 13.10 15.73 N/A 34.85 單位%。數據時間 2021.09.16 結語 BNDX非常適合想用最低成本、並以最高效率佈局非美國債券部位的投資人。BNDX的低成本優勢，可讓投資績效貼近全球(美國除外)整體投資級債券市場的表現；一次讓投資人輕鬆晉級，成為全球政府與優質企業的債權人。 由於BNDX具有避險的功能，空頭市場中，可以緩衝股市部位下跌的壓力，可以同時搭配美國債市ETF如BND等、或與其他股市相關商品共同投資，打造股債兼備的投資組合。END 參考外部網站：Vanguard先鋒官方網站 延伸閱讀： BND-Vanguard 總體債券市場ETF