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本月中旬，瑞士信貸（Credit Suisse）亞太區董事總經理陶冬，在香港的1場演講中表示，未來10年內，全球將進入「零、負利率時代」，如果把錢放在銀行，會「死無葬身之地」；此話說得嚇人，但「零、負利率時代」的到來，並非全無可能，投資人或許可從本周陸續登場的3件大事中，看出端倪。 歐洲時間周一（10月28日）下午，歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi），將在德國法蘭克福舉行的告別活動上進行「畢業演講」，而他的接棒者、前國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德（Christine Lagarde），也會在同一場合發表演說；其中，最引人關注的部分，就是拉加德是否會透露，「延續德拉吉路線」的訊息。   德拉吉擔任歐洲央行總裁8年，任內從未升息，且歐洲央行上月宣布，將於11月重啟新一輪量化寬鬆（QE）措施。   10月24日，德拉吉主持任內最後一次貨幣政策會議，維持主要再融資利率0.00%、隔夜貸款利率0.25%、隔夜存款利率- 0.50%等三大政策利率，於紀錄低點不變，且仍未達成通膨率「接近但略低於2%」的目標。   ▲德拉吉維持三大政策利率於紀錄低點不變。（圖：翻攝自歐洲央行官網）   至於拉加德有無可能延續「德拉吉路線」？目前尚無太多線索，但她曾在確定接任歐洲央行總裁一職後指出，全球經濟處於艱困狀態，建議各國央行繼續「調整應對措施」；當時外界解讀，拉加德11月1日上任後，或許會採行更積極的貨幣寬鬆政策。   ▼歐洲央行尚未達成通膨率「接近但略低於2%」的目標。（圖：翻攝自歐盟統計局官網）   Fed可能再度降息 負利率非優先選項   美東時間10月29、30兩日，聯準會（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC），將舉行利率決策會議；市場普遍認為，全球經濟成長前景，仍面臨諸多不確定性，Fed本次會議，很可能宣布今年以來第3次降息。   美國總統川普曾「建議」，Fed應採取負利率措施；但Fed主席鮑爾已在上月受訪時明確表示，「這不是優先選項」。   由Fed預測利率走向的點狀圖可看出，有5名官員認為，到年底時，利率會較目前高；5名官員贊成降息，但不預期今年內會再調降利率，另有7名官員預期，12月前，會再降息1碼。   ▲Fed預測利率走向的點狀圖。（圖：翻攝自Fed官網）   日央行將進一步寬鬆？ 內部仍有雜音   10月30、31兩日，日本央行將舉行政策會議，由於日本9月出口年減逾5%，連續10個月呈現萎縮，外界研判，日本央行可能會祭出貨幣寬鬆政策，搶救經濟。   日本央行總裁黑田東彥本月曾言，若全球經濟風險加劇，阻礙日本實現2%通膨目標，對於進一步寬鬆政策，日本央行已有所準備；不過，日前有消息指出，部分官員主張，本月降息，並無好處。   從歐、美、日央行可能的決策方向來看，寬鬆已成主流路線，看起來最沒風險的定存，未必會讓投資人「死無葬身之地」，但資產縮水，恐成必然結果。