Zi 字媒體

德拉吉宣布QE退出，強調寬鬆貨幣政策還會存在。收緊銀根的同時，嘴裡卻飛出鴿子。宣布之際，歐元匯率不升反跌，筆者認為他是近代歐洲央行行長中，口頭干預最爐火純青的。 義大利在二戰後曾是一個工業大國，不過如今除了跑車和時裝之外，已經沒有太多工業了。在金融圈裡，美國人、英國人、中國人、法國人、俄羅斯人很多，義大利人就少見，但是義大利有一位金融奇才，馬里奧．德拉吉，現任歐洲央行行長。   德拉吉在整治義大利財政、金融亂象頗有成就，但是坐上歐洲央行（ECB）的頭把交椅，卻純靠天上掉餡餅的運氣。這個位子原本是德國與法國候選人瓜分的，但是由於內定人選德國人韋伯突然退選。義大利在歐洲的名聲並不好，債台高築，該國實在沒有資格推出一位掌領歐洲貨幣秩序的監管者，但是德法鬥法之下，鐵娘子梅克爾欽點了德拉吉，強調「穩重」和「紀律」。   事實證明，德拉吉是梅克爾三十餘載政治生涯中最成功的任命。義大利人執掌ECB幾個月後，歐洲就爆發了百年一遇的金融海嘯，南歐重債國國債遭到資金的擠提和對沖基金的衝擊，財政赤字的融資成本飆升，債務續借無以為繼。以當時的市場狀況，不僅債務國面臨債券違約風險，歐洲的共同貨幣歐元也遭遇強力沽空。   受到《ECB條例》的限制，歐洲央行無法實施美式的量化寬鬆，德拉吉祭出LTRO（長期再融資計畫）等流動性措施，將超低成本資金送給銀行，通過銀行買債力壓國債利率。歐洲央行接著推出兩個資產購買計畫，試圖將流動性輸送到實體經濟。他的名言「Whatever it takes.」（不惜一切代價），成為金融危機中的標誌性言論，穩定市場信心，在歷史上留下了傳奇的一筆。