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今年以來，台商持續回流湧入熱錢，即使外資大幅賣超台股，新台幣不貶反升；在強台幣的格局下，台灣的經濟環境會產生什麼質變與量變？ 對台灣來說，今年最大的投資變數是一定要看新台幣。   今年新台幣兌美元的走勢，從三十一．七二元一度來到二十九．六○五元，在全世界受到疫情衝擊的經濟環境當中，美元指數一度非常強勁，衝上一○二．九九二，全世界貨幣對美元則大致呈現大幅度的貶值。這段期間，人民幣兌美元一度跌到七．一六七；其他亞洲貨幣，泰銖到三十三．○七、印度盧比到達七十七．○六，中南美洲貨幣包括巴西里拉、阿根廷披索，或是南非幣、俄羅斯盧布，也呈現巨大的貶值；相較之下，新台幣今年不但沒有貶，而且升值力道強勁。   引信》外資大賣超，台幣反升？ 關鍵：內資回來了   今年以來到六月中旬，外資賣超台股逾五八○○億元，照理講，往年外資賣超只要超過三千億元，台股都是呈現大幅度的下滑；然而，今年外資一度最高賣超達六三三七億元，觀察台股，尤其是以中小型股為主的櫃買指數（OTC）卻不斷創新高；另一方面，單是三月，外資淨匯出就高達三一三五億元（編按：前五月淨匯出五○四七億元），在外資賣超下，新台幣不但沒有貶值，而且是強力升值的態勢。   在外資巨大賣超下，新台幣還能升值，其實最大關鍵，就是內資不斷透過各種管道匯回台灣，投資人對於新台幣與台股的相對強勢，必須要有敏感的體認；換句話說，台灣的經濟環境出現與往年不一樣的全然改變。   過去三十年，台灣資金不斷外流，導致投資信心不足，台股本益比相對是低的，而在今年新台幣升值過程當中，台灣整個經濟的格局，逐漸呈現和過去不同的態勢，像是台商回流，從去年以來累計投資金額已逾一兆元，相信對台灣有立竿見影的效果。