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距離 2020 美國總統大選不到 100 日，共和黨以現任總統川普為首爭取連任，前副總統拜登（Joe Biden）在民主黨總統初選擊敗勁迪桑德斯後，出任民主黨總統候選人。 若兩方候選人選情差距不大，金融市場高機率等待選後反映，但若兩方差距開始擴大，則金融市場將領先反映贏者政策。近月由於美國疫情、種族議題隱憂再起，拜登在多家民調領先川普的幅度達到兩位數；此外，拜登集結民主黨內部成立聯合專案小組，於 7 月上旬公布一份長達 110 頁的政策文件，針對國內六大核心議題做出詳細建議，包括氣候變遷、刑事司法改革、公平經濟、醫療健保、教育、移民等，也成為我們第一時間分析兩方政策的原因。   驢象之爭－美國兩黨制的政治、經濟、價值對立   政治經濟   觀察拜登和川普競選的經濟政策，其本質上部分反映了民主黨（Democrat）和共和黨（Republican）的政治經濟理念差異。   民主黨自 1930 年代羅斯福新政以來便是凱因斯經濟學派的信徒，信奉大政府經濟，主張課徵重稅、擴大政府支出、實行社會福利照顧（著重醫療／教育）、鼓吹調高基本薪資並支持勞工工會；而共和黨擁護米爾頓 ‧ 傅利曼與芝加哥經濟學派，支持自由放任的資本主義體系、縮小政府規模、刪減社會福利支出、解除企業管制、減稅刺激商業投資，又以 1980 年代的雷根經濟學為典範。   價值理念   在個人、家庭、社會的價值觀方面，兩者也分別持有開放（Liberal）或保守（Conservative）的對立見解：民主黨較尊重個人權利與自由，追求社會平等並爭取少數／弱勢族群的權益；共和黨則相對保守，注重傳統家庭、倫理道德、信仰的價值觀，反對同性婚姻、墮胎、非法移民等社會議題。   值得注意的是，美國兩黨制貌似將議題焦點簡化為「二元對立」的關係，但黨內的意識形態也像一道漸層變化的政治光譜，候選人的意識形態各有不同。