Zi 字媒體

獲利分析 2018年由於半導體產業的供過於求，導致2018年的EPS減少了不少，2019年則是因為營收的增加及三率的上升，導致較前年EPS大幅增加了69%。   月營收持續年增中，營收有持續在墊高，2020年累計月營收也向上的趨勢。   三率平穩，由於2020Q1產品毛利率的上升，2020年的三率有望持續上升。   ROE在2018年的時候為近年來新低，歸咎於2018年半導體的供過於求，導致毛利率的下降，進而影響了ROE及EPS。 從2019年的杜邦分析就可以知道，ROE的上升主要來自於淨利率的大幅上升。從2020Q1的毛利率來觀察，2020年的ROE有可能高於2019。這裡有ROE更詳細的介紹   財務分析 資產與負債 現金、應收帳款及票據、存貨、不動產、廠房及設備總佔比90%，代表著公司大部份的資產都是關於本業，是間關注於本業的好公司呢!這裡有流動資產更詳細的介紹   公司流動資產大於流動負債，短期內沒有資金週轉的問題，但是長期借款中從2020年開始還款的貸款筆數不少，雖然公司內有足夠的現金，但仍需特別關注公司的自由現金流量是否穩定。這裡有負債更詳細的介紹   償債能力 流動比、速動比沒有太大的問題，但是負債比有在逐年上升的趨勢。這裡有償債能力更詳細的介紹   科技業的高資本支出在財務上是個很大的壓力，所以自由現金流量就是個非常重要的指標，要是在高資本支出的情況之下，自由現金流量長時間來都是負的話，代表付出的資本支出並沒有替公司帶來相對的營運現金流，從此可知公司是否過度的擴張了。京元電子看起來還沒有過度的擴張，但是2019年的資本支出為歷史新高，需關注後續的營運現金流是否有增加的趨勢。   股利政策 已連續10年配息，殖利率都有5~7%，並且每年都填息，不用擔心賺了股利賠了價差。   總結 由於京元電子以IC測試為主，其佔營收85%左右。所以在2018年合併了東琳精密，有心想要擴展IC封裝這方面的業務，但由於東琳的產品毛利率比京元電子來的低，所以當初有不少人擔心會因此拉低了京元電子的毛利率，但是就2019及2020Q1的三率來看是沒有這個問題，不只如此，2019年營收還因此突破了250億。 2018年合併了東琳精密、2019年資本支出創歷史新高，由此可知公司極力的擴展業務，可望帶動後續的營收動能。 2019年累積月營收年增率+22.7%2019年累積淨利年增率+69.5%2020Q1EPS年增率+138% 2019年EPS為2.47，近5年來本益比區間為9~21倍之間，請各位投資人自行斟酌判斷。 河流圖參考資料 : 股人阿勳 pressplay 訂閱專欄  以上單純分享個股資訊，僅供參考，請自行斟酌判斷。     Previous