Zi 字媒體

許多客人在一開始接觸Interactive broker (IB)時相當徬徨， 因為IB的功能實在太過強大，所以有時反而讓人無所適所，不過既然要進軍全球最強的美股，就要使用最強的交易軟體 。 店長比較過眾多券商後，發現IB 公司債券的價差最小，而且可以買的標的最多， 由於許多客人都會私下詢問關於IB的使用方式，因此之後會藉由一系列的IB教學文章來系統化。 這一篇要介紹如何使用IB去搜尋優質的公司債券，基本上只要在有在美股交易的公司債都能在IB買到 除了一般常聽到的紐約交易所，那斯達克交易所，IB光北美就有將近30個交易所， 而有關於固定收益方面有BondDesk Group、BONDLARGE、MuniCenter 及Knight Capital Group’s (KCG) BondPoint等數家交易平台 BondDesk Group、BONDLARGE偏重於國債，公司債方面的交易 Knight Capital Group’s (KCG) BondPoint則偏重於市政債券 平常店長如果有找到優質的公司債，就會先放到觀察名單中，按照年份去分類 如下圖是 2023~2026年的部分。 觀察名單中上方的幾個項目也都是可調動的，一般店長比較關注的到期日及票息以及買賣收益率的部分。 接下來就是要教各位如何打造專屬於自己的債券池來安穩收息。 ​ 標準模式的交易著工作站 1.在打開IB專屬的TWS 系統後(IB的下單軟體)，在下方處點選「標準模式的交易著工作站」 2.在上方可以找到市場掃描，點進去 ​ 債券搜尋 在這個頁面中，總共只要注意三大處， 1.在”工具欄”中點選「公司債券」 2.在”Marker Data”中選擇要挑選債券的價格以及殖利率， 在這邊以挑選殖利率4~6%公司債券為例。 3.在Filter中可以選擇更細項，包含債券到期日、計價貨幣、發行國家、債券信評等等 在這邊以貨幣USD/信評 BA3~AAA的公司債券為例 4.在最右方有一個”最大的成果”，意思是當搜尋完畢時，你希望系統顯示出幾檔債券，  最後按下”檢索”開始搜尋 ​ 債券列表 當搜尋完畢之後，可以根據”排序依據”來列表，店長習慣根據殖利率來排序 而從第一欄的債券名稱就可以獲的相當多的資訊， 以全球肉類生產巨頭巴西JBS公司為例，這一檔是票面利息5.875%，2024年到期的公司債券 信評等級為BA3/BB (MOODY/SP)，目前賣價為103.4塊，殖利率約5.035% ​ 債券小百科 在挑選債券時，第一個要先知道票面利息以及到期日跟債券價格的關係。 之前有提過，債券的價格就是現金流的現值。而會影響債券價格的主要有三大原因 1.發行公司的信用評級遭到升級或降級造成的價格變化 2.債券接近到期，溢價或折價債券回歸至票面價的價格變化 3.升息與降息造成的預期收益率變化導致的價格變化。 因此我們直接以JBSSBZ 5.875 的公司債來說明價格與收益率的關係 為了簡化運算，假設到期日到目前剛好五年。計算結果如下圖 黑框處是目前的市場價格以及預期收益率， 假設公司信用狀況持平，但市場持續降息，造成預期收益率為4.5%，價格變化2.3%。 當極端狀況下預期收益率只有1.5%時，債券價格會提升至121塊，變化16.7%。 假設當市場升息時，預期收益率上升至9%，市場價格會下降-15.5%。 仔細看會發現，預期收益率的變化跟市場價格不是呈線性關係， 我們將其化成散狀圖發現其形狀呈現弓形，而債券價格與收益率的非線性關係則稱為凸性(Convex) ​ 債券交易 最後只要將債券複製到交易欄上，要注意 1.確認是否為要交易的債券 2.確認要買的數量，價格 3.按＂買＂鍵後還會出現第二次確認鍵，確認無誤後就大功告成了。 若各位客人在使用IB尚有其他的問題，也歡迎到咖啡館投資學的粉絲團發問 https://www.facebook.com/coffeeshopinvesting/?modal=admin_todo_tour ​