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這幾天看到國老和管我財等大V們開始討論光伏上市公司的投資，作為隆基股份的股東，我來說說我當初投資隆基股份的一些思考，供大家參考。（聲明：本人重倉隆基股份，有些結論可能有失偏頗，請各位理性探討，勿噴）對於光伏發電，其實有很多種解決方案的，但目前最主流的發電材料是硅晶體，也就是單晶硅和多晶硅，其他的還有薄膜發電和砷化鎵發電。關於薄膜發電和砷化鎵發電請自行百度，就不介紹了。我們還是來說說單晶硅和多晶硅吧。目前來說，多晶硅是主流，但單晶硅在快速增長，已經從2015年的15%增長到2016年27%，2017年有望突破35%。這個變化背後的原因就是集中式電站和分散式電站的不同的增長率。根據國家能源局的統計數據，2017年第一季度，全國光伏發電保持較快增長，新增裝機達到721萬千瓦，與2016年同期基本持平。其中，集中式光伏電站新增裝機478萬千瓦，同比下降23%；分散式光伏新增裝機243萬千瓦，同比增長151%。而2016年分散式光伏增長了200%。集中式光伏佔地面積大，主要建在中西部地區，但是這些地方本身不缺電，需要把這些電運送到缺電的東部地區，運輸成本和損耗都很大，這也是為啥西部地區棄光率很高的原因。分散式光伏可以因地制宜，直接建在東部地區，不用長途運輸，自用或者直接併入電網。分散式光伏相對集中式光伏來說，單位成本較高，需要更長的投資回報時間。 但為什麼這兩年大幅增長了，我個人覺得主要是總體成本跟前幾年比已經大幅下降了，多出來的成本完全可以被多發的電抵銷。說完集中式和分散式光伏，我們再來說說多晶硅和單晶硅的各自優勢。多晶硅相單晶硅來說，最主要的優勢就是成本便宜，可以使用鑄錠爐大規模生產，而單晶硅是用多晶硅原料拉棒生產出來的，一次生產的量比較少，生產工藝複雜，所以價格肯定要比多晶硅貴一些。單晶硅的優勢在於轉換效率高和總衰減少，同樣面積的單晶硅20年發電量肯定要超過多晶硅組件。對於分散式光伏，轉換效率和總衰減是個重要的指標，而組件成本不是最重要的，單晶比多晶貴，但因為面積小，總體也貴不了太多，完全可以被更多的發電替代，尤其是電價高的國家。組件價格繼續下降，安裝和維護成本卻很難降，組件價格在總成本中的比例會下降，到時候多晶價格低的優勢就更加不明顯了。 所以從長久來說，分散式光伏將更多使用單晶。今年一季度，由於集中式光伏是下降的，而分散式光伏仍然在高速增長，這就導致了單晶矽片和組件嚴重供不應求，而多晶硅卻嚴重過剩，同時導致多晶硅原材料價格的下降，這也是隆基股份今年一季度毛利率達到31%歷史最高的原因。目前國家對集中式光伏是有總量控制的，但對分散式光伏是沒有的，當然從全球市場來說，集中式光伏仍然有很大需求。對於單晶硅，目前協鑫也在嘗試使用鑄錠爐生產單晶，據說成本比隆基還低，但具體有沒有量產不得而知。