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Zi 字媒體

2017-07-25T20:27:27+00:00
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7月24日,國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)的一番前景展望之詞受到了國內外媒體的極大關注——「如果和其他新興市場增長勢頭持續,並且體現在IMF的投票權中,那麼IMF總部在未來十年也可能遷都北京。」拉加德當時在華盛頓智庫全球發展中心(Center for Global Development)介紹IMF剛剛發布的世界經濟展望報告(WEO)。座談期間,她被問及IMF未來十年的前景時,再度觸及IMF的內部改革問題。十年這個期限究竟如何理解?IMF的華盛頓總部真的可能遷都至北京嗎?對此,第一財經獨家專訪了IMF執董金中夏,他稱:「拉加德的講話可以理解為即對包括在內的新興市場國家的肯定,也是對發達國家的鞭策。她重在提醒變化的趨勢(即新興市場實力不斷上升),但讀者對她提到的具體年份數字和假設性結果不必太過認真。」金中夏分析稱,「IMF章程規定,IMF總部應設於持有最大基金份額的會員國境內,而非GDP最大。」 經歷了五年的博弈和等待,美國國會終於在2015年12月通過了IMF的2010年份額和治理改革(Quota and Governance Reforms,即第14次份額總檢查)。至此,新興市場在IMF中的話語權將大幅上升,成為第三大份額國。目前,的份額為6.41%,投票權為6.09%;日本的份額為6.58%,投票權為6.15%;美國的份額為17.46%,投票權為16.52%。可見,儘管投票權有所提升,但相較於美國仍然存在很大的差距,而且以美國當前的份額來看,其仍在IMF份額改革中擁有一票否決權(veto)。那麼,在未來十年,的份額有沒有可能超越美國呢?如果答案是肯定的,那麼十年後IMF遷都也並非不可能。對此,金中夏表示,「未來進一步的份額調整仍要看全球經濟的發展和各國能否協調達成共識。目前IMF內部正在對份額公式的修改進行討論,最終對各國份額的影響仍然是不確定的。」IMF理事會通常每隔五年會進行一次份額總檢查。份額的任何變化必須經85%的總投票權批准,並需要119個成員簽字認可,而一個成員國的份額未經本國同意不得改變。他進一步分析稱,份額現在由一國的GDP、開放度、波動性和外匯儲備等因素再加政治因素決定,份額變動要經85%以上的投票權批准。即GDP(50%)、開放度(30%)、經濟波動性(15%)、國際儲備(5%),且公式還包括一個「壓縮因子」,用來縮小成員國計算份額的離散程度。同時,GDP是以市場匯率計算的GDP(權重為60%)和以購買力平價(PPP)計算的GDP(權重為40%)的混合變數。也正因如此,儘管的GDP規模已經超過日本,使成為僅次於美國的全球第二大經濟體,由於GDP權重僅占份額公式的一半,並不能立刻成為第二大份額國。「即使單看GDP,我認為在二十年內趕上美國可能性有,但在十年內要趕上,即便不是不可能,也是較為困難的。」金中夏稱。此外,他還提到,「現有份額公式可能低估了美國的實力。比如外匯儲備那一項,美國幾乎為零,但其實美國只要印美元就是儲備貨幣,而的外匯儲備雖然高居全球第一,但多是美元、歐元,人民幣也剛成為儲備貨幣,但要進一步國際化還有待進一步發展、改革和開放,因此仍然任重而道遠,不是一個十年就能趕上美國或歐洲國家的。」其實,就如金中夏所述,拉加德在24日的這番言論其實是對新興市場不斷提升的實力的認可,也是對擴大其在IMF中話語權的期待。2015年底,當美國國會終於在僵持五年後同意了IMF的份額改革時,拉加德就表示,IMF對美國國會批准此項改革表示歡迎,這是強化IMF支持全球金融穩定能力的關鍵一步, 「改革大大增加了IMF的核心資源,讓IMF能夠更有效應對危機; 改革將更為合理地反映出富有活力的新興、發展家在全球經濟中不斷上升的地位,這也將完善IMF的治理結構。」其實,IMF的這項改革仍在持續。因此,具體的時間期限、IMF總部會否遷都等問題並不值得過多的討論,重要的仍然是如何進一步改善全球治理結構、給予新興市場與其經濟實力相適應的話語權。

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