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□美創環裕 楊藝隨著全球避險情緒升溫以及美元走軟等利好因素刺激，近期白銀價格出現觸底反彈，給市場注入了強勁的上漲希望。然而，就在市場紛紛預測銀價即將迎來新一輪牛市上漲行情時，周一現貨白銀在毫無徵兆之下短線跳水40點，市場猜測或因交易員「胖手指」所致，導致銀價大量止損盤被觸發，從而促使價格跳水，隨後銀價延續跌勢；本周消息面上，市場除了有美國通脹相關經濟數據之外，美聯儲主席耶倫也將攜手眾多美聯儲官員發表講話，屆時投資者將進一步獲悉美聯儲對通脹以及緊縮路徑的態度，需重點關注。首先，美國方面，周一美國公布的兩個重要數據令美元承壓下行，數據顯示，因擔憂川普稅改及監管措施，商業支出大幅減少，5月耐用品訂單意外下滑，前值-0.8%、預期-0.6%，公布值-1.1%，數據公布不及預期，創6個月最大跌幅；隨後的數據顯示，美國6月達拉斯聯儲商業活動指數前值17.2，預期16，公布值15，不及預期令美元進一步承壓，美國經濟再次表現疲軟，引發市場對美國公布經濟數據不及預期強勁的擔憂與日俱增，加大市場對美國經濟走弱的擔憂，從而使得市場懷疑美聯儲進一步加息理由是否充分，數據顯示9月加息概率為12.8%，12月加息概率為43%。其次，本周最值得關注的事件就是美聯儲主席耶倫攜手幾位美聯儲票委的講話，從這些講話中，將可獲取更多關於美聯儲加息和縮表的細節。值得注意的是，美聯儲6月加息之後，市場對美聯儲後市加息預期偏弱，美元也一直維持在97美元上下震蕩；同時近期美聯儲眾官員保持一致，認為美聯儲會提前縮表，2017年內一定會啟動縮表計劃，甚至美聯儲官員表示會在9月議息會議上宣布，雖然從美聯儲官員講話中可以尋找到美聯儲後市政策走向，但如果耶倫給出不一樣的信號，那麼市場會選擇跟從耶倫腳步，因此近期耶倫對縮表時間的言論，將成為後市預測的主要方向，從此前耶倫的鷹派加息態度來看，此次耶倫講話或將不利於銀價，投資者需提前做好風控。最後，本周還將迎來川普醫改法案投票，此次參議院議案和上月眾議院通過的共和黨醫保議案效果如出一轍，都是大幅減稅、大幅削減聯邦政府的醫療保健支出，沒有醫保保障的國民支出都會增加；如果此次順利通過，對川普來說是一個巨大的鼓舞，對其以後的施政法令的頒布有利，也有利於美國加速進入加息縮表，那麼避險情緒消退，白銀價格走勢將受到一定程度的打壓；如果仍無法順利實施，那麼對川普來說將是重重的一擊，對美國經濟也不是什麼好消息，市場的避險情緒將有所升溫，銀價也有機會重回17美元/盎司上方。綜上所述，美創環裕分析師認為，周一白銀價格的「跳水」徹底粉碎了銀價反轉的可能性，市場買盤人氣一時很難恢復，即便耶倫發表對經濟前景謹慎的觀點，料對白銀的提振作用也將非常有限。同時，從技術面來看，銀價下跌動能未完全釋放，白銀還有可能延續此前的下跌行情，進一步向16.40美元/盎司關口下探，投資者需謹慎操作，切勿盲目抄底。中證網聲明：凡本網註明「來源：證券報·中證網」的所有作品，版權均屬於證券報、中證網。證券報·中證網與作品作者聯合聲明，任何組織未經證券報、中證網以及作者書面授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用上述作品。凡本網註明來源非證券報·中證網的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在於更好服務讀者、傳遞信息之需，並不代表本網贊同其觀點，本網亦不對其真實性負責，持異議者應與原出處單位主張權利。