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第二講 互聯網金融模式第一節 互聯網金融模式中的支付方式互聯網條件下，金融創新層出不窮，貨幣呈現出許多新穎的特徵。比如，近年來各類互聯網貨幣市場基金快速發展，這類基金可以作為投資品獲得收益，又能便捷地作為支付工具使用。它們給銀行存款，特別是活期存款造成了很大的衝擊。另外，數字加密貨幣，特別是bitcoin（比特幣）的發展引人注目，美國商品期貨交易委員會計劃將其定義為大宗商品。當人們使用這種虛擬貨幣時，支付過程完全獨立於銀行體系。與現實交易媒介多樣化相適應的是，一些經濟學家對傳統貨幣理論提出了質疑。其中，以Fama（1980）為代表的新貨幣經濟學者認為在技術高度發達、沒有法律限制的條件下，基金、債券等金融產品可以和傳統貨幣一樣作為支付工具；斯蒂格利茨等（2005）指出，「現代經濟學，特別是貨幣理論面臨的一個核心困境是，在發達經濟體中，大部分貨幣是生息的」，「公眾能夠以國庫券為載體進行交易」；同樣，諾貝爾學者西姆斯（2015）也認為，「隨著技術進步，各種類型的資產都將有可能用來結賬，成為貨幣」。我們將金融產品（或投資品）具有類似傳統貨幣交易媒介功能，稱為金融產品貨幣化。針對金融產品貨幣化問題，本講從兩個層次展開研究。