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隨著金融科技的不斷盛行，「智能投顧」這個新名詞也逐漸被人們所知。近年來，國外一些大型傳統金融機構紛紛通過各種方式進入智能投顧領域，比如高盛收購Honest Dollar，大型券商Interactive收購Covestor，資產管理公司Black Rock收購Future Advisor等等。國內的像理財魔方、拿鐵智投等都是小有名氣智能投顧平台，招行甚至推出了自己的智能投顧平台——摩羯智投。8月底在北京舉行的機器人大會上，「智能投顧」或許會被再次推上風口浪尖。說到投資顧問，你們或許會聯想到那些年薪百萬，香車美女環繞的基金經理們。可是，有錢就真的幸福嗎？不，有錢人的幸福，你根本不懂。◆ ◆ ◆基金經理都走向人生巔峰了為何你還在「賠錢」？就拿「私募一哥」王亞偉來說，在2009年1月1日至2010年9月20日期間，他所操盤的華夏大盤精選基金的復權單位凈值增長率為130.35%，9月20日的基金規模為56.65億元，要知道，在1月1日，當時的基金規模才24.63億元！也就是說，王亞偉在1年零9個多月的時間裡為基金賺取了約32億元的利潤。如果按陽光私募基金20%的提成比例粗略計算，32億元就可以有6.4億元的提成！相對於動輒年薪百萬甚至千萬的基金經理來說，他們不嫌少就算是很不錯了。基金產品在賺錢，基金經理也在賺錢，為何你的收益卻「以不變應萬變」？原因在於：在基金上漲或有上漲跡象時，客戶往往申購量極少；而在基金到達短期高點並即將下跌時，客戶卻都在踴躍申購。為了能更加直觀說明，我們以方便申購和贖回的開放式基金為例：開放式基金客戶申購贖回與基金漲跌幅對比為什麼會出現這樣的情況？盲目跟風投資！而這與客戶的投資心理有很大關係：1、當指數上揚、基金收益到達短期高點時，就開始急著套現，缺乏長期價值投資的理念；2、總是妄圖在指數或凈值下跌時「撿便宜」，到頭來卻是撿芝麻丟西瓜。這樣一來二去，每一次都完美的避開了基金上漲帶來的賺錢機會，折騰了大半年，收益率甚至不及存款利息，加上通脹因素，不但沒賺，還在賠錢！儘管這是大部分客戶的弱點，但不得不說，理性、非情緒化投資是由多麼重要！理財市場里存在許多收益不錯的金融產品，但也有大量水平參差不齊的投資顧問，而恰恰缺少專業的投顧來給客戶做資產配置，才使得大部分客戶盲目投資，錯失收益。而智能投顧卻能彌補這一缺陷。相比人類主觀性投資而言，它的最大優勢在於理性投資。◆ ◆ ◆什麼是智能投顧？智能投顧這個詞起源於美國，即ROBO-ADVISOR（機器人顧問），至今已有約20年的歷史。在金融體系中，投資顧問起到的作用是連接客戶和金融產品，了解客戶的風險偏好，然後根據不同客戶的風險偏好為客戶配置個性化的資產組合。但是，想要判斷客戶真實的風險偏好，要求投顧專業、細緻地與客戶溝通，但這種溝通成本往往非常高。因此，人工智慧應運而生。智能投顧正是基於人工智慧，通過模型計算出符合要求的最優投資組合，並控制投資組合風險，量化制定策略，智能調倉。這樣以來，智能投顧就可以替代大部分傳統投資顧問的工作，為更多的人提供高效服務。◆ ◆ ◆智能投顧給我們帶來了什麼？可以說，智能投顧是連接客戶端和金融產品端的重要橋樑。客戶端——詳細了解客戶的風險偏好。例如，私募排排網的「組合大師」平台在為客戶提供服務時，可通過私募機構的大數據來深度篩選基金產品、機構和基金經理，並與客戶的風險偏好進行精準匹配。在客戶體驗方面，至少在3個方面優於傳統投顧：1、不再有冗長的投資流程傳統投顧從尋找客戶、設置投資目標，到配置資產，通常都需要與客戶充分接觸，同時客戶還可能需要填寫冗長的風險調查問卷或者不定期確認賬戶情況等。但智能投顧把客戶的風險偏好與產品的風險評級精準匹配后，可以將這些流程大大簡化。2、專業投顧不再是土豪專利當前智能投顧與傳統金融投資似乎形成了錯位競爭，它們瞄準那些大型傳統金融機構「看不上的市場」——中低收入群體。正因為如此，更低的投資門檻也成為智能投顧的主要市場拓展手段之一。國內外大型傳統金融機構的投資理財門檻少輒百萬，多輒甚至過千萬，對於很多中低收入群體來說只能望洋興嘆了。而智能投顧的門檻則要低得多，美國新智能資產管理平台Betterment甚至是零門檻。「投資是一項人人都應該擁有的權利，而非少數人的特權」。就像WiseBanyan智能投顧公司提出的口號：人類顧問無法將「一對一」做到最好，而智能投顧可以公平地對待每一個客戶。3、投資管理服務效率更高智能投顧可以通過全自動化的投資管理流程節約大量人力成本，而其提供的產品傭金費率也更便宜。目前，傳統投資顧問通常收取的傭金費率超過1%，而Wealthfront在0.25%左右。從另一個角度看，管理費的降低，使得投資管理機構讓利於客戶，長期來看其實也變相地增加了客戶的收益。FutureAdvisor與傳統金融諮詢機構養老金理財十年收益比較，從上圖我們可以看出，除了在金融危機期間（市場不景氣）智能投顧的收益短期內不及傳統投顧，但在之後的幾年內，其收益遠超後者。產品端——根據不同客戶的風險偏好定製的資產配置組合。還是以基金投資為例，私募排排網的「組合大師」平台在完成風險偏好匹配工作后，會通過以融智8P分析框架和深度盡職調查為主的定量分析+定性研究，形成自我管理投顧池和私募排排網推薦投顧池，進而幫助客戶實現大類資產配置, 構建FOF投資組合, 進行組合管理。比起傳統投顧來說，推薦的產品相對來說更豐富，受眾群也會更廣。1、產品種類更加豐富目前大型金融機構的金融產品僅限於公募基金、保險、銀行理財等傳統產品，但智能投顧所提供的金融產品，或者說是資產配置建議可以非常豐富。我們按客戶選購的特點大致可以分為3類：「個性型」——通過風險偏好與產品評級匹配后，為客戶提供滿足其收益要求的一系列不同配比的金融產品。通常以債券、股票、期貨以及相對應的債權基金、股票基金、指數基金甚至黃金、ETF等。「混合型」——同時向客戶推薦自身平台獨有或其他金融機構合適的投資產品。「懶人型」——一鍵投資，想必大家都聽說過這句話。這類投資管理方法比較特殊，平台不僅會根據客戶的需求，還會追蹤以往的投資行為、交易記錄等數據自動推薦並配置金融產品。在這種智能投顧面前，客戶只有「收益率」這個概念，只需通過調整不同的智能投資策略，選擇不同的收益率即可，資產配置的具體過程，客戶並不參與。2、客戶群更加廣泛智能投顧作為投顧市場上的新興者，可以乘著傳統金融機構的「東風」——龐大的客戶基礎和分銷網路——將個性化的投資管理服務推向市場。此外，由於成本的降低，未來智能投顧或許還能為廣大中低端客戶提供附加服務，如抵押貸款融資、家族信託計劃、設立公益基金等。可能目前這些附加服務並不必要，但隨著客戶財富的不斷累積，優化資產配置需求勢必會在未來逐步顯現。◆ ◆ ◆四兩撥千斤：90%的收益來自於優秀的資產配置但凡涉及「投資」，比「收益」本身更重要的事情，永遠是「資產配置」。 「全球資產配置之父」加里•布林森曾經說過「世界上90%的收益都來自於優秀的資產配置」，而資產配置就是在風險確定的情況下，給出在該風險下最高收益率的投資組合方案。如果只看收益不看配置，不管你的決策怎樣，投資結果怎樣，其性質都無異於賭博。作為「私募第一智能投顧平台」——組合大師，以其資料庫、品牌和研究優勢，自推向市場后受到眾多矚目。私募排排網組合大師運用目前國內外先進的評測模型，提供多種個性化服務，為幫助基金管理人和客戶更好的了解產品收益和風險情況，實現私募數據的可視化：1、私募產品評測依託於融智研究中心豐富的量化研究經驗，對私募產品、基金經理及基金公司從多個維度進行全面、客觀的測評，讓用戶掌握準確、完整的數據。2、私募FOF組合集私募基金組合構建、優化、持續跟蹤及報告功能為一體，利用現代的組合管理理論構建最優投資組合，給出多樣化產品投資配置建議，為用戶實現大類資產配置提供便利。3、核心投顧池通過定量指標、盡職調查和綜合評審，憑藉超過十年的私募領域數據和經驗積累，合理利用大數據技術，為客戶層層篩選出優質的投顧機構和基金經理。4、個性化私募篩選私募排排網組合大師以私募排排網權威基金資料庫為基礎，提供預期收益、產品類型、產品期限等多種條件查詢功能，並提供風險、收益、流動性以及綜合評級系統，幫助客戶有效篩選出符合自身投資需求的私募基金產品及報告等。結 語科學即數據，數據告訴我們真相——操作風格是選股、是擇時、是激進還是穩健。對比只依靠技術力量為核心的智能投顧平台，私募排排網組合大師充分掌握真實的私募數據，利用評測模型、海量數據和龐大計算能力，真正發揮人工智慧的技術力量，優化資產配置，精準高效地為投資者帶來助力，起到了事半功倍的作用。當下，金融科技逐漸成為主旋律，人類社會步入智能時代，智能金融、智能投資已經成為一個不可扭轉的趨勢。隨著眾多金融機構的積極融入，一個合法規範、健康良性的智能投顧市場正悄然來臨。