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全國社保基金理事會副理事長王忠民（圖片來源：新浪財經 顧國愛 攝）據香港《南華早報》網站報道，全國社會保障基金理事會副理事長王忠民說，該基金將採取漸進、低調的投資方式。他承認正在籌劃一系列投資協議。王忠民表示：「我們將在沿線進行投資。我們決心走出國門，但我不能透露投資項目和金額的細節。」報道稱，社保基金將繼國家開發銀行、規模達545億美元的絲路基金、進出口銀行以及其他大型金融機構之後，為「一帶一路」倡議提供資金支持。官方數據顯示，截至2016年底，社保基金總資產達到2.04萬億元，年收益率為1.7%。在這2.04萬億資產中，地方委託管理的養老基金約為2263億元。今年5月初，全國社保基金理事長樓繼偉曾說，今年將仔細研究通過離岸私募基金進行投資，暗示在部分資產投資海外方面可能會有重大突破。值得注意的是，有專家建議，國家養老基金目前似乎不可能直接參与「一帶一路」建設項目投資，可以藉助全球知名的私募基金，在「一帶一路」沿線投資有利可圖的項目，這些項目主要由有國家背景的政策銀行和專門的基金提供支持，這樣可以產生可觀收益和穩定的資金流。專家稱，國有金融機構注重長期、穩定的現金流，而不是投資收益，但養老基金肯定需要追逐高收益。「一帶一路」是倡議的大戰略，也被視為發揮全球治理影響力的重要領域，因此，各個部門、各個地方都在積极參与，不僅要表現出積極的態度，還要拿出真金白銀的資源。迄今為止，的國有政策性銀行、商業銀行、國企、民企都程度不一地參與到「一帶一路」中來。在國內對「一帶一路」大加宣傳的背景下，上述對社保基金參與「一帶一路」投資並追逐高收益的報道，也隨之到處傳播和擴散。但是，這篇報道中的專家看法讓ANBOUND首席研究員陳功覺得太不可思議。陳功：全世界的社保基金都需要靠投資來獲得收益，但是，全世界有哪個養老基金去追逐高收益？環顧全球，社保基金追求的都是穩健收益，追求穩健、安全是社保基金的特點，道理很簡單，因為這是保命錢！社保基金可投資領域，管理辦法明確規定 2015年發布的《全國社保基金投資管理暫行辦法》的第三條明確規定，「社保基金投資運作的基本原則是，在保證基金資產安全性、流動性的前提下，實現基金資產的增值」。第九條對社保基金投資管理人也有明確的條件：一是在註冊，經證監會批准具有基金管理業務資格的基金管理公司及國務院規定的其他專業性投資管理機構。二是具有2年以上的在境內從事證券投資管理業務的經驗，且管理審慎，信譽較高。具有規範的國際運作經驗的機構，其經營時間可不受此款的限制。如第二十五條規定，社保基金投資的範圍限於銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業債、金融債等有價證券。理事會直接運作的社保基金的投資範圍限於銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委託社保基金投資管理人管理和運作並委託社保基金託管人託管。第二十八條規定，划入社保基金的貨幣資產的投資，按成本計算，應符合下列規定：（一）銀行存款和國債投資的比例不得低於50%。其中，銀行存款的比例不得低於10%。在一家銀行的存款不得高於社保基金銀行存款總額的50%。（二）企業債、金融債投資的比例不得高於10%。（三）證券投資基金、股票投資的比例不得高於40%。在社保基金的對外投資方面，2006年實行的《全國社會保障基金境外投資管理暫行規定》，對於境外投資管理人的資格有嚴格要求，如財務穩健，資信良好，風險控制指標符合所在國家或地區法律規定和監管機構的要求；經營資產管理業務達6年以上，最近一個會計年度管理的資產不少於50億美元（或等值貨幣）；近3年未受到所在國家或者地區監管機構的重大處罰等。對於社保基金境外投資的品種或工具，主要有八類：銀行存款；外國政府債券、國際金融組織債券、外國機構債券和外國公司債券；政府或者企業在境外發行的債券；銀行票據、大額可轉讓存單等貨幣市場產品；股票；基金；掉期、遠期等衍生金融工具；財政部會同勞動保障部批准的其他投資品種或工具。社保基金如何投資保值，一直爭議不斷本世紀初期，一些專家就曾力主社保基金進入股市。而時任國務院總理的朱鎔基就曾經對此潑過涼水，指出社保基金只能存銀行和買國債，投資股市想賺大錢，但是股市的巨大風險可能使其血本無歸，百姓的養命錢賠不起。2012年6月中旬，由人社部、財政部和全國社保基金理事會等部門參與起草的社保基金投資運營初步方案就被擱置過，原因就在於對進入股市不同意見太大。在海外投資方面，據ANBOUND智庫的研究人員了解，雖然國家並沒有禁止全國社保基金參與海外投資，但實際的操作很少，而且實行的是境外投資占基金總量不超過20%的最高比例控制，在投資範圍上僅限於股票和債券。從上述政策回顧和分析來看，全國社保基金的投資範圍雖然在不斷擴圍，但作為「養命錢」的特性要求，社保基金的投資應該十分謹慎，即使是政策許可的投資範圍，社保基金的實際投資也並未完全進入。因此，面對「一帶一路」這個新的境外投資領域，考慮到境外市場的不確定性很大，存在潛在的風險，社保基金的進入應該極為謹慎。最需要提防的，就是在政治正確的壓力下，忽略防範風險的要求、降低風險評估標準，為迎合政治需求而投資！ 對於人口巨大、老齡化來臨的，全國社保基金的投資應該極為謹慎，以建立在安全性、流動性基礎上的保值增值為目的，而不能在政治環境之下，貿然進入不確定性很大的「一帶一路」領域。