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2008年發源於美國的次貸危機,造成全球性的金融危機,讓整個世界感受到了房產泡沫破裂帶來的後果。然而,9年之後,次貸危機或捲土重來了。這一次,則發源於加拿大。而導火索是加拿大最大的非銀行房貸供應商HomeCapitalGroup(房屋資本集團)遭遇流動性危機,上周股價暴跌60%,疑似引發了一場「加拿大版的次貸危機」。導火索:儲戶失去信任加拿大最大房貸商瀕臨破產加拿大最大的非銀行房貸商房屋資本集團遭遇了重大危機,上周股價暴跌,儲戶們對該集團失去了信任。失去信任的結果很可怕,結果就是儲戶們不斷從這個金融機構提出資金,從3月28日至4月24日,資金從該公司的高利儲蓄賬戶存款賬戶中持續流出,總共減少了5.91億美元。大量資本外流,相當於發生了銀行擠兌。為避免流動資金枯竭,上周三,這家房貸金融機構以22.5%的高額利率,緊急舉債15億美元,但股價飛流直下三千尺,暴跌61%,同時36%的資金,又從該公司逃離了,直接將之推到了倒閉邊緣。有分析人士表示,在這種情況下,如果沒有這筆緊急貸款支持,沒有任何可以躲避,該公司最後悲慘的命運就是破產,要知道這可是加拿大最大的非銀行房貸金融機構,這也創下加拿大近代史上最大規模的一次銀行投資機構擠兌事件。在房屋資本集團股價暴跌之後,危機已經開始蔓延,加拿大其它房貸金融機構也遭受到了擠兌。如果流動性危機繼續在金融機構上蔓延,信心的缺乏,將導致大量的金融機構破產。原因:房價同比大漲30%后成交量急劇暴跌40%引發這場危機的原因在於投資人對樓市泡沫的擔憂。當前,加拿大樓市泡沫明顯,具體表現為房屋開工量飆升,房價猛漲,而房屋銷售量持續下降,房屋資本集團的高利率儲戶開始對該集團失去信心,於是乎他們不斷提出資金,導致該集團大量資本外流。刺破樓市泡沫的利器不是房價大跌,而是房價大漲后,成交量的急劇下滑。以加拿大為例,去年12月,加拿大溫哥華的房屋銷售量同比暴跌40%,房價的漲幅已經十分接近金融危機前的漲幅。在危機爆發之前,加拿大房地產價格已持續多月大幅上漲。據統計,3月份加拿大房屋開工量增至253720個,創2007年9月以來最高水平,而在多倫多等地區,房價在過去的幾個月一直以高達20%-30%的同比速度增長。加拿大皇家銀行近期的研究報告則向人們發出警告,大多倫多地區在去年第四季度的住房負擔能力已處於上世紀80年代中期以來第二差的水平。最為可怕的是,取得住房抵押貸款的人群中有不少低收入者。在房價暴漲期間,不少低收入者成為高房價的「接盤俠」,這讓低收入者的償還貸款能力處於高風險水平。擔憂:加息后長期上升的利率將對房價產生巨大的壓力有機構表示,加拿大地方政府才是高房價的幕後推手,地方頒布的注入首次購房補貼等政策為買家擺脫了首付困擾,卻也帶來了更多的投機買賣。房價一路在飆升,但房價不會只漲不跌,只是時候還沒到而已。有分析稱,2017年將成為加拿大房產大牛市的轉折年。這是因為,加拿大以及美聯儲的加息預期下,長期上升的利率將對房地產的價格產生巨大的壓力,同時由於政府的管制,國際資本對加拿大房地產的支撐也會逐步下降,房價下跌的可能性很大。從微觀上來看,收緊的房貸政策、正呈萎縮趨勢的成交量和不斷上升的庫存量對加拿大房價來說都是不利的。因此,不管從宏觀和微觀來說,加拿大房地產的泡沫隨時都會破滅。更有分析師預測,飆升的房價會在2年內讓加拿大爆發危機。就此事件,國際著名的空頭人士提醒:記住,千萬別被什麼房價永遠會漲的鼓吹之詞所騙。早在今年初,世界經合組織就曾發文警告稱,全球樓價將進入大調整階段,個別少數發達國家如加拿大的商業及住宅價格已經上漲至危險水平,隨時都有暴跌的可能。影響:與美國次貸危機類似房地產泡沫恐帶來金融危機此次事件不禁讓人想到9年前的美國次貸危機。2008年,美國發生次貸危機,從此風聲鶴唳,大量金融機構倒閉,全球經濟迅速衰退,經過各個央行的不斷的寬鬆貨幣,才挽既倒於狂瀾。美國次貸危機的起源也是房貸。2007年2月,美國抵押貸款風險開始浮出水面;2008年1月,消費者信貸違約現象加劇,逾期還款率升至2001年以來最高,美聯儲緊急降息救市。但這樣也沒能阻止兩房同時陷入危機,股票下跌90%……不難看出,加拿大此次的房地產危機跟9年前的次貸危機類似。加拿大超過一半的市區房價漲幅都已超過10%,這與美國2005年房地產市場的巔峰十分相似;加拿大當前自有住房率達70%,是全球最高水平,而美國房地產泡沫破裂之前的住房自有率也達到了這一水平;房屋銷售量持續下滑,庫存量不斷上升;大型房貸公司股價暴跌。房地產泡沫給全球帶來了太多金融危機,每次泡沫破滅,都帶來了慘痛的教訓。目前,加拿大房地產泡沫破滅僅僅是開了一個頭,而且隨著全球貨幣的逐漸收緊,大量處於高位的資產泡沫,如何避免破滅的命運,這是一件非常棘手的事。國內有錢人熱衷到溫哥華買房本周四凌晨(北京時間),華商報記者的朋友——定居加拿大溫哥華的郝先生在朋友圈轉發了一則《加拿大最大地產投資公司尋求破產保護》的消息。這已是他最近一周里第二次轉發類似消息。在4月27日,他還轉發了一則《加拿大最大非銀行房貸供應商股價暴跌》的消息,當時就引來不少好友留言。郝先生告訴華商報記者,目前在溫哥華、多倫多等加拿大城市的華人移民很多,來自國內的買房客和投資客也不少。從去年開始,當地房價飛漲和最近市場動蕩令很多人表示關注。從事海外留學置業的王京鐘錶示,與東南亞、澳大利亞類似,一直以來,加拿大以較為寬鬆的移民政策、低廉的貸款利率和安全穩定的投資環境吸引國人在內的大量「海外買家」,大量資金隨之湧入也被視為是導致近兩年溫哥華、多倫多等地房價飆升的主要原因。此前胡潤研究院發布的一份《2017高凈值客戶海外置業展望》顯示,在2017海外置業投資回報指數排名中,加拿大溫哥華高居榜首,超過美、日、澳等多國城市。此前有消息稱,去年溫哥華樓市最火的時候,不僅是公寓和聯排住宅有人搶,甚至郊區的房子也出現好幾個買家競爭的場面,而這樣的搶房場面甚至蔓延到華人聚集區以外。國內樓市不存在次貸風險此次「加拿大版次貸危機」事件持續發酵,昨日有業內人士開始聯想和關注起國內樓市。對此,西安交大經濟與金融學院教授談民憲認為,美國和加拿大這些風險出現的背景與國內市場截然不同,基本不存在可比性。雖然說像歐美市場上由次級貸款金融公司推出的「零首付」、「零文件」等貸款方式,在去年國內樓市大熱時也一度出現並引起外界關注,但是在監管層不斷拿出措施去槓桿以後,這些經營風險較高的方式已紛紛被叫停或退出市場。在本地資深投行人士哈立新看來,以此前美國「次級貸款」證券化為例,國內目前在做的不良資產證券化實踐與其有相似,但存在實質性區別。國內證券化設計上確保了基礎資金池的估值結果能夠客觀反映資產狀況,從而與投資者分享不良資產市場的利潤空間,也就是把「壞資產」還原本來面目,只賣「壞資產」價格。再加上國內市場自上而下強有力的監管和調控,對於風險的防範能力自然也會更強。