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本文系融360專欄作者「越女事務所」原創作品，僅代表作者個人觀點，不代表融360官方立場，轉載請聯繫作者授權。 一. 我們普通人買股票，市價多少就是多少，是不打折的。然而某些機構和個人，通過特殊渠道可以買到打折的股票。 比如定向增發，上市公司專門發行一批股票，賣給指定的對象。 前幾天五糧液定向增發，它要發行8000多萬股，定向賣給核心員工+核心經銷商，價格是一股21.64 元。 方案公布當天，五糧液的市場價格是45.18元，也就是說，定增價格比它的市價便宜一半不止。 聰明人馬上就明白了，這是一個大大的套利空間啊，買入定增股再賣掉，可以無腦賺一大筆。 但沒那麼簡單。按照以往規定，買入定增股票后，要持有12個月才能賣掉，所以它又叫「限售股」。 當然啦，即使限售，還是有人削尖了腦袋想要，畢竟便宜辣么多。 一來二去，就有了一種投資定增項目的基金，簡稱定增基金。定增基金大家應該很熟了，去年很火的，很多同學會投資這種基金。 二. 端午節前，證監會發布了一個新規定，對市場上的定增基金形成了很大的衝擊。 新規具體條款我就不一一列了，專門針對限售股減持，簡單說就是對限售股賣出的時間、比例進行了嚴格的限制。 比如說： 原來定增股在持有12個月之後，就可以隨便賣了。但現在不可以，在解禁之後一年內，最多只能賣掉持有的一半。而且每3個月賣掉的，不能超過股票總數的1%。 其它條款也大同小異，簡而言之，再也不許一夜清倉了，得細水長流漫漫賣。 這個新規呢，或許對普通股民是件好事。以往限售股到期的那一天，很多股東憋了一年了，會一股腦的賣出許多，甚至清倉大甩賣，對股價形成了很大衝擊。 但對定增基金來說呢，新規就讓人很尷尬了... 現在市面上的定增基金，基本期限都是18個月的。原本想的挺好，12個月是限售期，那6個月是業務操作期——也就是說建倉、參與定增和賣出的時間。 原本忍12個月就好。但新規之後，基金買入定增股、要在手裡拿兩年半甚至更長的時間，才能全部賣掉。 現在市場上的定增基金到期之後，很多基民會選擇贖回，到時候基金手上的定增股只讓賣一半，這可怎麼辦？ 加上這兩年是熊市，大家都來搞定增，狼多肉少；股市一路下行，虧損的定增基金也時常見到，並不是穩賺神話了。 幾重打擊之下，參與者肯定會銳減，定增基金是生生的被玩殘了。 Ps. 不過，往好處想，一件事情越困難，參與者的能力也就越強，挨了這麼多拳之後還能站住的，含金量也會變高。 只是，再也不會那麼紅火了... 作者： 想提高芝麻分？（rong360licai），回復「芝麻」查看。