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置頂：點擊上方藍字「觀點」，歡迎關注並置頂，即可快速獲取房地產新鮮深度資訊。由復地CEO龔平以及星景資本CEO溫曉東作為聯合體代表的簽約，必然顯示了未來不排除復星在該鐵路的開發中有更多合作的可能。觀點地產網 如果說「陰陽師」「王者榮耀」是當下年輕一代的潮流話題，那麼對於上世紀90年代的遊戲玩家來說，「鐵路大亨」想必是一個共同的回憶。在這款製作簡單的Flash遊戲中，玩家要通過鐵路站點的搶奪和建設來發展自己的公司，從中奪得更多的資源並炒作股票來擊倒對手，這種策略的判斷和選擇既是對交通改變世界和個人財富的歷史演繹，更是對郭廣昌新近在鐵路PPP項目中的投資意圖最好的詮釋。9月11日，復星地產官微發布消息稱，當日下午，由復星牽頭的民營資本聯合體正式與浙江省政府就杭紹台鐵路PPP項目簽署投資合同，其中復星集團牽頭的浙商民營聯合體占股51%。這意味著，在由政府和央企把控的鐵路領域，首次實現了民營企業的控股，而復星作為其中的領銜企業，在如今「軌道+物業」的重要戰略據點的搶奪遊戲中，拿下了重要的一環。449億PPP大單據了解，杭紹台鐵路是浙江省內連接杭州、紹興和台州三地的城際軌道，全長269公里，共經過9個站，估算總投資為448.9億元，預計總投資約為409億元，項目資本金約佔總投資的30%，約124億元。而項目採用BOOT（建設-擁有-運營-移交）模式運作，由政府方授權項目公司負責該項目的投資、建設、運營、維護、移交等工作，並獲取合理回報，運營期滿後項目公司將全部項目資產無償移交給政府方。在PPP模式的實踐中，這是國內鐵路投融資體制改革中的又一成功之作，但相比以往央企、國企在鐵路領域的絕對地位而言，由復星領銜的民營聯合體打破了這一格局，成為高鐵項目的首個民營控股方。據了解，本項目合作期限共34年，其中建設期4年、運營期30年。在這一PPP項目中，民營聯合體占股為51%，鐵路總公司佔比15%、浙江省政府佔比13.6%、紹興和台州市政府合計佔比20.4%。觀點地產新媒體查閱此次中標的民營聯合體之一宏潤建設公告顯示，民營聯合體由浙江復星商業、宏潤建設、萬豐奧特、浙江基投、眾合科技、星景資本、平安信託、平安財富八家企業組成，出資認購的比例分別為：55.7%、25%、15%、2%、2%、0.1%、0.1%、0.1%。依此測算，復星以復星商業和星景資本兩個平台合同佔比達到55.8%，而復星地產官微介紹，杭紹台高鐵項目未來將由復星資本負責具體的實施。據了解，作為復星集團唯一的的PPP投資平台，星景資本致力於高鐵、城際鐵路以及城市軌道交通相關領域的發展，依託復星集團多元化的產業，努力實現「投資、建設、產業運營」全生命周期的「PPP投資大生態圈」。截至今年5月，星景資本在全國範圍內已鎖定PPP項目規模約1000億，落地規模超200億，其中河南開封開港大道、山西臨汾潤州園、內蒙古赤峰環城水系三個落地項目已入選國家第三批PPP示範項目。事實上，在成功簽約杭紹台高鐵項目之前，復星早有涉入高鐵項目領域的打算。資料顯示，2015年，在首條高鐵PPP項目濟青高鐵（濰坊段）項目競標中，復星作為民營企業的代表，一度成為中標的大熱門，只可惜後期敗北於郵政儲蓄銀行。輾轉兩年後終於拿下一個高鐵項目，對此，復星集團全球合伙人、執行董事、高級副總裁龔平表示，復星作為民營資本牽頭人參與投資杭紹台高鐵項目，意義非凡，「復星全力參與PPP項目，為的是讓我們的社會更有效率，使我們的家園更加健康」。復星地產覓蹤雖然從龔平至星景資本CEO溫曉東、及至郭廣昌的表態里，無不透露復星對高鐵PPP項目的看好，但外界對於復星簽下杭紹台高鐵項目更為關注不外乎依舊是其中的盈利問題。據了解，杭紹台高鐵項目公司註冊資本30億元，採用現金實繳制，首期5億元在 PPP 項目投資合同簽訂后60日內實繳到位，剩餘註冊資本在 PPP 項目投資合同簽訂后一年內實繳到位。而該項目回報機製為「運營收入+可行性缺口補貼」，可行性缺口補貼期限為運營期前10年，本項目中標的可行性缺口補貼總額為68億元。業內人士分析指出，這一中標價對企業而言，其盈利性並不那麼客觀，而高鐵項目的控股權和運營權才是企業更看重的因素。「過往大多數基建PPP項目一般由政府和央企或者銀行進行合作，因為這些項目資金成本大，回報期長，能夠獲得更低成本資金的企業在競標中更佔有優勢，因而在杭紹台高鐵項目中，民營企業獲得控股權將成為這一項目中最大的關鍵點。」以目前的高鐵項目來看，京滬高鐵在建成3年後實現盈利，這讓社會資本看到了基建投資中其中的商業價值，一方面既可以從高鐵的運營中獲得盈利，另一方面，企業也可從股權中獲得更大的價值回報。此前就有業內人士指出，作為高鐵項目股權的持有方，其可以將手中的股權設計成ABS(資產支持證券)、ABN(資產支持票據)等多種金融產品，在市場上交易。不過，區別於一般投資者的角色，擁有著地產開發經驗的復星在這一高鐵項目的參與及合作中看到的或許更多、更深。龔平就曾直言：「除了鐵路建設產生的直接收益，我們最看重的是整個鐵路所帶來的社會效益和產業價值。」事實上，在土地愈發成為稀缺資源之下，保利、綠地、龍湖、萬科等房企爭相涉足的「軌道+物業」，而早於三年前進入該領域的綠城，已經從打造的軌道物業「楊柳郡」項目中獲得不錯的收益。對於此次合作未來是否涉及地產業務方面，復星相關人員並未作出直接的回應，不過復星於官微中表示，「下一步，復星將以杭紹台高鐵為契機，和鐵路總公司緊密合作，積極整合相關鐵路資源，深度參與鐵路投融資改革」。這意味著，由復地CEO龔平以及星景資本CEO溫曉東作為聯合體代表的簽約，必然顯示了未來不排除復星在該鐵路的開發中有更多合作的可能。但值得注意的是，不同於房企所強調的「軌道+物業」的模式，復星將這一合作模式定義為「軌道+PPP+產業」。據了解，在今年的6月份，郭廣昌將擁有者地產、金融和健康、娛樂等龐大業務資源的復星系重新進行了定位，由「投資集團」調整為「產業運營公司」。而溫曉東此前接受媒體表態表示，「PPP項目的前期建設交給誰做，當中的競爭差異並不大。關鍵在於項目建成后，你是否有能力導入、盤活項目附屬產業，提升後期的運營績效，PPP是一條高速公路，跑在這條高速公路上的，會是我們的產業。」