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自2016年以來，經濟活動的反彈已經在發達經濟體和新興市場顯現，全球通貨膨脹也逐漸成為現實，這預示著全球經濟在逐漸復甦，然而，這對黃金而言是不利的。此外，雖然近期經濟增長法坦主要是由大規模的財政刺激引發的，但發達經濟體的狀況也在顯著改善，特別是美國。 一直是世界公認的最安全金融投資產品，是很多國家首選的外匯儲備資產，像，日本，多年來一直大量持有美債，穩居美債的第一、第二大持有國，不過美債這種情況在這兩年卻發生了變化，從2016年5月開始，持續多個月連續減持美債，甚至一度引發全球範圍內的拋售美債熱潮，個國央行紛紛大量拋售美債。目前已經退下美債第一大持有國的位置，日本卻取而代之，成為了美債的最大持有國。 不過此消彼長，大量減持美債，一方面是穩定匯率需求，一方面也是尋找其他的替代資產，實現外匯投資多元化，而作為傳統避險產品的日本國債自然成為不錯的選擇。根據日本財務省公布的最新數據顯示，在2016年，投資者買入近11.2萬億日元相當於998億美元的日本國債，創下了2005年以來的最高水平，是一躍成為日本的最大債權國。 那麼為什麼要在大量拋售美債的同時又大量購入日本國債呢？ 首先是持有的中期美國國債周期已到，這個時候購入日本國債，也是從資產儲備的多元化角度出發，此前的外匯儲備中，美債佔了66%，而日本國債僅佔4%，可以說是持有的美債過多，比例嚴重失調，所以要找到一個合理的配比。 其次就是日本國債目前幾乎處於「無風險」的狀態，日本政府為了實現通脹目標，在2016年的時候實施了負利率政策，在此政策的影響下，日本國債的收益率也是持續下降，也就是說，你購買1萬元1年期的日本國債，到期的時候你可能還要倒貼利息，那麼這種看似賠本的買賣，為什麼還如此受到的青睞呢？ 對於來說，日本國債現在是最佳購買期，雖然目前收益率較低，但短期內基本是「無風險」的，負利率債券可是國際資本最喜歡的投資產品，而且日元也在升值，對於看好日元的投資者來說，也很樂於購買日本的負利率國債，在加上日本政府目前比較重視國債市場的發展，這更加堅定了投資者的信心。 再就是人民幣國際化道路不可阻擋，人民幣在去年入藍以後，也成為了國際性的儲備貨幣，多元化的投資組合有利於降低對美元的依賴，試想，你自己都抱著大把的美元不放，讓人家如何放心的去購買你的貨幣，所以，減持美債，增持日本國債，是人民幣國際化的必然歷程。 最近有很多投資朋友找到我，問我行情怎麼分析，怎麼看，或者是遇到了困難。我也幫助了很多的投資朋友，但是本人有一個原則，授之於魚同時授之於漁，個人認為投資朋友在投資的過程中提高自身能力，用自己所掌握的技術知識來分析及操作，並樂在其中，愛上這個投資而不是恐懼。恐懼是因為沒有實力沒有判斷力。我比較崇尚那些在有人帶的過程中去慢慢學習掌握常用的技術指標（均線、macd、kdj、支撐位、阻力位等）結合基本面來進行分析行情走勢及具體的操作點位，逐步地提高自己的綜合分析能力，並鍛煉自己的心態。慢慢一步步成長起來，畢竟投資是一個長期的過程。 文/北斗金師（長按複製在線指導薇--信beidou556）是金融投資分析師，專註國際金融形勢和國內財經動態，從事外匯、現貨原油等金融投資多年。金融領域博大精深，每天行情波折不斷，我所能做的就是用我多年的研究經驗，給大家幫助。