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近期滬深A股市場熱點此起彼伏，但都難以持續。上周以次新股為代表的創業板只活躍了幾天，就被周期股的崛起所壓制。就在市場對周期股行情再次抱有希望之際，今日周期股熄火回落，前期表現強勢的以金融、消費股為主的「漂亮50」奮勇爭先。對於這種紛亂的盤面，投資者的確很難把握。但與此同時，我們發現兩市成交較之前有所放大——滬市已經連續四天成交金額超過了2000億元，深市也連續四天成交金額超過了2500億元。這或許表明，近期已有資金在悄然入市。對此，我們統計了對市場較為敏感的一類資金——近期兩市個股融資動向。統計發現，自大盤從6月19日緩慢震蕩攀升以來，兩市融資餘額也是節節走高(見下圖)，除了3個交易日外，其他13個交易日都呈凈流入狀態。截至7月10日，兩市融資餘額為8827.75億元，這也是近兩個月來的新高。槓桿資金源源不斷的入市，正顯示了市場情緒在回暖，投資者信心在提升。製圖：數據應用部同時觀察6月19日以來的個股融資情況可以發現，其間漲幅超過20%的20隻個股中(見下表)，除了 光正集團(SZ002524) 、 雲鋁股份(SZ000807) 、 華新水泥(SH600801) 3隻個股的融資餘額小幅減少外，其他17隻個股的融資金額都呈凈流入態勢。其中， 方大炭素(SH600516) 、 陝西煤業(SH601225) 的融資餘額增加了近80%， 晨鳴紙業(SZ000488) 、 科大訊飛(SZ002230) 增加了近50%。這表明，個股融資額增加與股價走強之間存在著較強的正相關。製圖：數據應用部從行業屬性來看，6月19日以來融資凈流入超過2億元的30隻個股中，行業分類較為分散，同屬一個行業的公司最多只有3家(見下表)，這也與熱點較為凌亂的近期市場格局相吻合。製圖：數據應用部為了從近幾日融資額的變化情況來觀察未來的個股趨向，我們又對7月5日到7月10日這四交易日的個股融資情況進行了統計。統計發現，有58隻個股在這四個交易日中融資金額呈連續凈流入態勢。再進一步觀察，在四個交易日中融資凈流入超過2億元的 方大炭素(SH600516) 、 陝西煤業(SH601225) 、 萬華化學(SH600309) 、 廈門鎢業(SH600549) 都屬於周期股，這與上周末和周一周期股活躍的市場表現相一致。由於目前市場熱點難以持續，我們對58隻個股進行進一步篩選，以尋找短期有望走強個股。我們首先剔除了7月5日到7月10日期間漲幅大於4%的個股，在剩下的42隻個股中我們再以期間融資餘額增加幅度大於5%為條件進行排序，一共有20隻個股符合條件(見下表)。製圖：數據應用部對這20隻個股有不少券商進行了研究，比如， 國泰君安(SH601211) 發表研報認為，未來隨著MDI銷量增長、新產品投放以及八角工業園成本下行， 萬華化學(SH600309) 的盈利中樞將持續上行。預計公司2017-2019年每股收益分別為2.88元、3.22元、3.44元，予「增持」投資評級，目標價31.68元； 康美葯業(SH600518) 近期獲批廣東省內配方顆粒生產試點，中金公司發表研報認為公司正式打響進攻戰，未來盈利能力有望得到提升。預測2017年、2018年每股盈利為0.81元、0.98元，予「推薦」投資評級，目標價為27.00元。我們還可以看到，這20隻個股的行業屬性並不集中，或預示著後市市場風格仍然難以一統。而四個交易日中融資凈流入超過1億元的 萬華化學(SH600309) 、 康美葯業(SH600518) 、 金科股份(SZ000656) 、 凱樂科技(SH600260) 、 復星醫藥(SH600196) 、 東阿阿膠(SZ000423) 的6股中有4股屬於醫藥類，說明投資者開始偏向防禦。