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【行業分析】環保行業建議關注龍頭及輕資產企業2月17日證監會發布了再融資的政策新規，主要從再融資的規模、頻率、使用以及非公開發行股票定價四個方面對上市企業的再融資操作進行了限制。歷史上看，環保板塊融資規模相對較小，且融資規模大部分在規則限定範圍以內；未來幾年是環保企業發展的黃金期，融資規模預計將逐步放大，預計發債、優先股等融資方式將成為環保企業融資的重要選擇，另外環保領域PPP項目推廣加速，資產證券化也將從一定程度緩解再融資新政的影響，環保行業總體受新規影響有限。在此背景下，融資規模的限制以總股本的比例為標準，小市值公司將受到較大影響；背景實力雄厚的龍頭股有能力以其他方式較低成本融資，有效規避間隔周期限制，受影響較小。環監及環保諮詢服務類企業受影響較小可重點關注。維持行業「買入」評級，投資組合為：神霧節能、華控賽格、雲投生態、啟迪桑德、碧水源、盈峰環境、先河環保等。