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騰訊2017年上半年總收入是1061.58億元，同比增長57%，利潤是328.02億元；2017Q1網路遊戲貢獻了228.11億元收入，2017Q2網路遊戲貢獻了238.61億元收入，主要收入來自於手機遊戲（王者榮耀、魂斗羅：歸來、龍之谷、天龍手游等）和PC遊戲（英雄聯盟LOL和地下城與勇士DNF）。而這一大塊的蛋糕是由騰訊的互動娛樂部門進行掌控。都說騰訊是爸爸、是大腿，不光老百姓對他崇拜，創業者、遊戲玩家對他更是心懷敬畏。並不是因為大家都在玩騰訊的遊戲，也並不是因為老闆的那句話「想一想，不充錢，怎麼會變強呢？」。本文從投資併購的角度去告訴大家為什麼騰訊會被大家叫做爸爸、大腿，並不是徒有虛名的。報告看點騰訊互娛在行業的江湖地位騰訊互娛的投資偏好騰訊互娛的投資軌跡騰訊互娛的投資圖譜騰訊互娛未來的動向騰訊互娛的江湖地位2016年遊戲公司的收入，騰訊遊戲以100.2億美元穩居全球第一的位置，比第二名的索尼整整高了27.9%，比國內第二個進入前十的網易高出了一倍還多。前十裡面蘋果並不是遊戲開發商；索尼、任天堂是傳統的console game（主機遊戲）開發商。其實騰訊在2013年的時候有參與動視暴雪的重組，所以有理由相信在未來的很長一段時間，騰訊會穩左世界第一的寶座。（This hurts Netease 1s.）2016年的遊戲收入方面，前十名中7名跟騰訊有關係，其中第一名的黑馬《英雄聯盟LOL》，騰訊在2008年就投資其開發團隊，後續又被騰訊整體併購了；怪物彈珠則被騰訊在代理過，目前已經解除騰訊的代理，重新在國內上線國服；《部落衝突Clash of Clans》和《皇室戰爭Clash Royale》則是由SuperCell出品，騰訊在2016年併購了他；《地下城與勇士DNF》是騰訊代理的遊戲，在國內已經受歡迎了快接近10年，在二三線城市的網吧尤為受歡迎。《穿越火線》也是騰訊代理的遊戲，與2008年開始公測；《守望先鋒》是動視暴雪在2016年的新作，理論上來說也跟騰訊有關係。（This hurts Netease 1s.） 2016年國內top10收入超過360億元，占手游市場超過43%。收入前十的遊戲中，除了《問道》這款遊戲之外，都是騰訊和網易系的遊戲。其中《夢幻西遊》2016年前10個月收入佔據第一，不過在最後2個月被《王者榮耀》超過。而網易的現象級手游《陰陽師》由於上線時間並不是太長，所以佔到收入榜的第八名。根據騰訊的財報顯示，2017Q1《王者榮耀》的註冊用戶超過2億，每日在線人數超過5000萬，Q1的收入超過30億元，Q2的數據穩步平緩增長。其實《王者榮耀》的工作室Timi天美開發過很多經典的遊戲。如《CF槍戰王者》、《天天愛消除》、《天天炫斗》、《天天酷跑》、《天天飛車》、《天天傳奇》等。騰訊互娛的投資偏好在可以收集到的數據中顯示，騰訊互娛投資/併購了82家遊戲及相關的公司，其中最主要是從A輪的投資（32.39%），其次騰訊爸爸只要看到好的遊戲會非常慷慨的直接併購（20.42%）。騰訊爸爸出手快、狠、准，資金一般都會給到位，讓被投的公司能夠大展拳腳，43.75%的概率他會丟給企業數千萬元和一大堆流量，更甚者28.47%的企業能夠獲得爸爸上億元的零花錢和流量扶持，難怪創業者做夢都想著被騰訊加持。騰訊絕對是企業中海外併購中隱藏的佼佼者，無聲無息，沒有豪言壯語、沒有大肆張揚，其投資的範圍已經橫跨亞、歐、美三大洲多個國家和地區，國外的投資佔到了56.59%，是一個全球時尚買手。這可能很大的功勞要頒給David Wallerstein（網大為）這位傳奇人物，同時騰訊的CXO（Chief eXploration Officer）首席探索官，負責騰訊在境外的合作和併購工作，騰訊創業之初和MIH的牽手就是由他來牽線的。騰訊互娛的投資軌跡2006年是騰訊踏出海外投資的第一年，併購了韓國的網游開發商GoPets Ltd.，這個公司的產品就是當年QQ寵物的原型。2008年，騰訊收購越南當地最大遊戲運營商VinaGame的20.2%股份。同年，騰訊以800萬美元戰略投資Riot（拳頭），並取得《英雄聯盟LOL》在的獨家代理權，往後在2011年，騰訊爸爸用LOL賺來的錢中的一小部分（4億美元）買下了拳頭公司剩餘的所有股權。這是什麼樣的眼光才能做出這樣的神操作.........不好意思這裡之前寫錯了，寫了ESPN在2016年以3億美金收購LOL在Ti的網路直播權。這裡信息有誤，是 MLB（美國職棒大聯盟）旗下的BAMTech以3億美金受夠了LOL的直播權。再次為小編的智商欠缺表示道歉，再也不深夜寫稿了，寫著寫著寫錯了。經歷了2010年的3Q大戰，騰訊的併購投資突然變得更加闊綽和豪氣了，因為這一輪戰爭使其意識到必須加快速度進行開放和走出去。從2010年開始併購投資的數量直接飆升到了數十億一年，直到2016年的數百億級別每年。2010年開始，騰訊聯合韓國的VC Capstone Partners投資了一批韓國遊戲的遊戲公司，包括《QQ仙境》的研發公司Next Play、《龍之谷》的研發公司EyedentityGames等。2011年，騰訊投資了國內非常火爆的2個遊戲公司，龍圖遊戲和銀漢遊戲，其代表作分別為《刀塔傳奇》和《時空獵人》。2012年，騰訊以3.3億美元併購了Epic Games的48.4%股權，該公司是全球知名的遊戲公司，他們研發的虛幻3引擎更是被幾乎所有大型遊戲開發商所採用的，包括索尼、微軟、EA等。同年，騰訊投資了韓國版微信Kakao talk，目前Kakao talk已經成為了韓國壟斷了韓國的移動通信app和手游市場，就連網易的《陰陽師》登陸韓國，接入的都是Kakao talk的社交通訊服務。（This hurts Netease 1s.）同年，騰訊投資了國內知名的遊戲開發商熱酷遊戲，代表作《找你妹》。2013年，暴雪在2008年和維旺迪遊戲合併，但是經歷了幾年的合作后，暴雪找來了ASAC II LP 以23.4億美元回購老股單獨成立了動視暴雪Activision Blizzard，佔了24.7%的股權。其中騰訊是ASAC II LP的大股東並擁有董事會席位。（This hurts Netease 1s.），暴雪的經典遊戲有：《魔獸世界》、《守望先鋒》、《星際爭霸》、《爐石傳說》、《暗黑破壞神》、《魔獸爭霸》。同年，騰訊投資了國內知名的遊戲代理樂逗遊戲，著名的代理遊戲有《神廟逃亡》、《水果忍者》、《紀念碑谷》。2014年，騰訊投資了韓國知名的CJ Games和PATIGames，和LINE聯手投資了遊戲工作室4:33 Creative Lab。同年，騰訊投資日本知名的手游開發公司Aiming，其成名作是《Lord of Knights》。2015年，騰訊投資了美國的兩大著名遊戲開發商PoketGame和Glu。同年，投資了國內的遊戲直播平台鬥魚直播，2014年騰訊投資了龍珠直播。同年，騰訊還投資了一個美國的傳奇遊戲工作室Robot，這個工作室的人員曾經開發了經典的遊戲《帝國時代》，目前的代表作是《Orcs must die/獸人必須死》。在2014年-2015年期間，騰訊的投資和併購主要集中在手游開發企業，主要注重和騰訊的資源進行互補。2016年，騰訊以86億美元併購了致命遊戲開發商SuperCell，創下了互聯網企業的最大併購案，也是最近幾年全球遊戲行業最大的併購金額。他們的代表作就是《部落衝突Clash of Clans》和《皇室戰爭Clash Royale》。2017年，騰訊以2300萬美元對美國的獨立開發團隊Frontier Developments進行戰略投資，他們的代表作是《Lost Winds》。同年，騰訊爸爸還以4.9億元戰略國內的上市公司：掌趣科技，目標除了開好其研發、代理和運營能力，應該也看中了他們投資了遊戲開發引擎Unity的資源。他們的代表作有：《大掌門》、《塔防三國》、《崩壞學園》。另外騰訊和金山的關係也非常好，騰訊投資了小米科技，投資西山居也是順理成章的事情，玩遊戲的人一定知道《劍網3》是西山居的神仙們才能做出來的大型婚戀類武俠交友遊戲。(〃'▽'〃)這麼多被投資/併購的公司的遊戲，是不是看起來特別眼熟？ 騰訊互娛的投資圖譜回顧了騰訊互娛的投資歷程，可以看出真的是撿到了不少寶貝，比如《英雄聯盟LOL》的開發商Riot拳頭廠，《魔獸世界》、《守望先鋒》的開發商動視暴雪，超級手游開發商SuperCell。然而對於投資和併購，可以看出騰訊的思路是很清晰的：嘗試用戰略投資的心態，從自己的產業鏈協同角度進行思考，實施整個產業鏈自下而上的投資和併購。所以可以看到除了投資遊戲開發商，騰訊還圍繞整個生態周邊的工具、底層技術、媒體、直播、運營發行都進行了深度的布局。對於海外的公司來說，被騰訊投資等於是可以把遊戲引入國內，打入國內市場；對於國內的公司來說，被騰訊投資的話等於是有了流量又有了技術支持，除了能夠在國內活的不錯外，還能夠有海外的流量和渠道進行使用。這就是騰訊在搭建的生態圈閉環。騰訊互娛的未來的動向經歷了超過十年的歷練，騰訊從一個社交小企鵝開始一步一步成為巨頭，然後陸續通過投資和併購逐步的構建了自己的遊戲帝國，有理由詳細這個企鵝爸爸的野心並不止於此。在遊戲行業裡面，有兩塊騰訊爸爸可能發力的地方：console game（主機遊戲）和 類steam 平台。就目前開來已經有WeGame平台在試營業，對標的就是steam。在主機遊戲這一塊，看好騰訊和任天堂、索尼其中一家牽手，實現全產業制霸的夢想。未來的騰訊很可能會超乎大家的想象，他會更大、更神奇。PS 題外話：多少次吐槽自己，為什麼開始玩王者榮耀的時候，明明知道這個遊戲這麼賺錢，都不去買騰訊的股票！！！2016年底開始玩的，那時候才180港幣...S8賽季，發現單排太難，多排隊友太坑，五黑總是遇到對手超神；希望坦克蘇烈快點出，一個打不死的坦克應該會非常強；另外，非常滿意這次對於白起的加強。本文只放了報告中部分分析圖，：VCSaaSTech）並在公眾號對話框回復「騰訊互娛」獲得報告的Lite版本，如果需要完整版本（80頁）和數據請加入我們的小密圈獲得。本文由VC SaaS原創，未經許可不得轉載，轉載請聯繫本公眾號或者vcsaas@vcsaas.cn申請白名單，謝謝！歡迎想要數據的朋友加入我們付費的知識星球/小密圈（公眾號中「菜單-誠意推薦-數據分享圈」），我們也將定期在圈內發布相關行業數據。更多文章請關註：VC Insights - 知乎專欄福利來了 最近用分散式爬蟲整理了市面上1272家早期投資機構的郵箱。相信這是市面上最全的早期投資機構郵箱集合了。如果您想要這個資料麻煩請按照以下的方式進行獲取。:VCSaaSTech）菜單【connect】-【機構郵箱】，內有詳解。