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。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。英國大選再次爆冷，最差結果「懸浮議會」出現，給英國脫歐談判再添不確定因素。在此背景下，英鎊多頭還有戲嗎？英國6月8日如期進行了大選，目前的民調結果顯示，現首相Theresa May領導的保守黨已失去贏得326個議會過半多數席位的可能，英國確定將產生「懸浮議會」。而梅本人將在懸浮議會確定之後面臨解職危機。該消息過後，英鎊兌美元跌幅現已擴大至2.1%。 懸浮會議下的政策不確定性將極大增加，而此次英國大選引人關注的另一焦點在於選舉結果將會直接影響甚至決定脫歐談判的基調和進程。儘管英鎊今年以來的交易表現強於預期，但現在諸多因素疊加，令其走勢前景引人擔憂。據瑞銀的最近研報分析認為，今年上半年英鎊的喜人走勢更多是來自於英國國內經常賬戶的改善，並且收入平衡又是經常賬戶改善的核心。瑞銀在研報中表示，英國國內收入平衡的提升主要來自於全球資產的再通脹，在15年Q4到16年Q4期間，再通脹貢獻了收入平衡改善的1.5%。因此換句話說，英鎊成為了全球再通脹周期的反應。事實上，只要全球資產繼續表現良好，那麼英國的經常賬戶還將繼續改善，這在英鎊走勢上形成支撐。但是同樣地，在全球再通脹動力逐漸衰退時，英鎊將不可避免地承受下行風險的壓力。另一方面，當前由於政府懸浮所帶來的脫歐不確定性再次給英鎊增添了下行風險。若出現超當前市場預期的硬脫歐的話，有可能需要大量的資本來填補經常賬戶的差額。此外，服務業賬戶目前是經常賬戶中的重要支撐，並有大量盈餘，但在面對極度依賴金融服務部門的情況下，該賬戶在風險下反倒成為脆弱的特殊源頭。也許英鎊並不會如預期一樣出現大幅貶值，但不可否認，支撐其走勢的重要脆弱性仍存在，下行風險仍然顯著。因而瑞銀同時調整了對英鎊未來走勢的預測，認為到2017年底EUR/GBP將出現折價，為0.92，同時將2018年底歐元對英鎊的預測從之前的平價下調了0.97。