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今天的盤面比較無趣。說實話，指數震蕩不要緊，裡面有分化、有機會就行。最怕指數波動不大，各類品種也有氣無力。幾個比較危險的信號：隨著時間推移，眼下越來越難挖掘出熱點；即便挖掘出來，關注度也不夠；即便關注到，也很難持久。一旦熱點開始快速輪動，一日游現象增多，就意味著行情正面臨越來越大的危險。上漲是上漲最好的理由面對這種資金耗散的局面，我們在上周的周報中，也大致聊過。唯一的解決方法，就是將資金聚焦回藍籌，進一步推高指數，改變市場預期。目前，上證指數調整已經比較充分，而且都沒有跌破5均，表明走勢非常強勁。如果能夠集中火力，做多一些人氣基礎好、對股指影響大的板塊，就能進一步改變市場預期，強化各方的信心。這裡我們特別說明一點。很多人說，沒有量就沒有上漲，其實這個因果關係，反過來也成立。行情走到這裡，如果說橫得太久，場外資金就會一直猶豫，場內資金也會開始動搖，結果多半是不太樂觀的。如果存量資金集中起來，把指數再推一波，並且延續兩三天強勢，這個預期就會被打破平衡。有些場外資金就會開始進來，於是指數繼續向上，又會吸引更多的場外資金進來，這樣就是一個良性循環。所以有句話說：上漲就是上漲最好的理由。大盤在3000點的時候，一堆人看2800；到3200，一堆人覺得很難再上去；你現在發力到3500，馬上就會有大把的人空翻多，看4000都不在話下，這就是一個全局皆活的棋。創業板能走出獨立行情嗎？也有投資者說，大盤漲不上去不要緊，讓創業板為代表的小盤股漲起來，百花齊放不是更好嗎？首先，近一年來，市場整體呈現「大強於小」的格局，這個趨勢很難說改變就改變。從實際情況來看，每次大盤見頂時，創業板也無法走出獨立行情。我們來觀察一個比較重要的問題：目前，創業板的單日量能，已經超過1000億，而在去年年底、今年3月份，創業板兩次見頂時，也都伴隨這一特徵。當然，我們說，並不是到這個量能水平，就必然見頂。如上文所述，主力可以繼續堅定上攻，來改善預期，吸引更多場外資金支援。問題在於，為什麼資金不去攻擊上證指數，而是去攻擊創業板？從一些數據來看，比如說業績，以中報為觀察，上半年主板非金融公司業績同比增長42%，創業板（剔除溫氏股份）只有23%；再看估值方面，創業板目前依然有48倍的市盈率，雖然低於歷史均值，然而絕對水平還是偏高。因此，我們認為在連續上升后，創業板面臨的調整壓力，一樣很大。而且，相對於主板，創業板的調整還未開始。指望創業板在沒有基本面、政策面更多利好的支持下，就這樣直接再上層樓，恐怕是不現實的。最重要的問題：時間回歸眼下，我們認為，多方不發動行情也罷，如果要發動，大會前相對更確定，節奏也更可控。因此，這一個多月的時間，就是多方必須把握的。綜合各方面因素來看，我們依然認為，短期需要集中火力，首先在上證指數、在藍籌股方面打開空間。建議投資者以金融、建築等大藍籌打底，以周期股（特別是有資源屬性的）為進攻。至於創業板的機會，我們認為趨勢性行情還未來臨，眼下並不是一個可以重倉加註的時候。