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定投法則：定投的時候，投資標的很重要；一次性買入需要擇時，定投則不需要擇時；定投時，需要設置贖回和止盈的機制。-By Jenny「基金定投」這個詞，相信大家一定不陌生，記得我大學畢業，從事的第一份工作就是去了銀行，在銀行里，個人銀行部的客戶經理跟客戶推薦公募基金，說得最多的就是定投，當時定投很流行，營銷措辭就是：「定投可以穿越牛熊」「定投是懶人理財神器，只要你設置固定的時間和固定的金額，銀行便會自動幫你扣款申購」；「定投能夠平攤成本，降低風險」等等。這些宣傳語有沒有感覺很熟悉，也很有道理呀，至少我當時信了，而且我也堅持這樣做了。可是，有趣的是，我堅持定投了3年，始終都處於虧損的狀態，一氣之下，我就把定投的所有份額一次性的贖回了，這是我第一次當「韭菜」的經歷。「定投」似乎被一些銷售機構當成銷售公募基金的手段，而非投資公募基金的一種策略和方法。記得，有一次我突發奇想，「基金定投」到底能不能賺錢？當時的定投虧損，到底是什麼原因導致的，是因為當時市場的不給力？還是因為我定投的時間不夠所致？後來，我做了個測算，結果很有趣。在這裡跟大家分享一下。首先，我想測算一下，如果一隻基金定投10年，是不是真的能賺錢？定投10年選擇標的：嘉實滬深300ETF聯接、華夏大盤和嘉實增長定投金額：1000元定投日期：每月10日，非交易日順延，不考慮申購和贖回費，定投周期：2006年12月24日到2016年12月23日。註：2006年12月25日滬深300指數是 1939.102016年12月23日滬深300指數是3307.60測算結果如下：圖1（單位：元）2006年12月24日到2016年12月23日從收益率來看，我挑選出來的這兩隻主動管理型的基金要優於指數型基金，但是，真正能跑贏指數的偏股型基金，可能只有一半左右，從絕對值來看，最終的收益還是可以接受的，只要忽略這十年期間上上下下的波動。接著，我想看看，基金定投是不是真的能攤薄成本，降低風險，提高收益？我想比較一下，花同樣的錢，一個是在期初一次性申購，另一個是用定投的方式，到底哪一種更賺錢？一次性申購VS定期定額一次性申購：申購金額：120000元投資周期：2006年12月24日到2016年12月23日。定投：註：2006年12月25日滬深300指數是 1939.102016年12月23日滬深300指數是3307.60測算結果如下：圖2（單位：元）這個測算結果，乍一看，發現，定投居然沒有初期一次性投資來得收益高，但我覺得，還是不能直接下結論，換個時間區間看看，如果我在點位比較高的時間開始定投，看看結果會是怎樣的？一次性申購VS定期定額一次性申購：申購金額：111000元投資周期：2007年10月8日到2016年12月23日。定投：定投金額：1000元定投日期：每月10日，非交易日順延，不考慮申購和贖回費，定投周期：2007年10月8日到2016年12月23日。註：2006年12月25日滬深300指數是 1939.102007年10月8日滬深300指數是5653.172016年12月23日滬深300指數是3307.60測算結果如下：圖3（單位：元）2007年10月8日到2016年12月23日這樣看來，似乎定投的效果還是有的。根據上面的測算，我們可以總結出一些規律：第一、定投的時候，選擇標的很重要首先，在選擇定投標的時，建議選擇投資能力強的主動管理型的基金，在這次的測算中，我故意挑選了過去十年運作相對比較好的兩個標的，但是此處有說明：這兩個標的並非我的推薦標的，只是覺得比較有代表性，比如華夏大盤是曾經的「公募一哥「王亞偉掌管的，但是，由於這兩個標的目前基金經理都進行了幾次更換，所以，過往的業績不代表未來的走勢。另外，同樣是兩隻主動管理型的股票型基金，但是時間拉長后，兩者的收益率還是有一些差距的，別看兩個基金的年化回報只相差3.16%，但是10年的總收益率卻要相差39.14%。因此，定投標的要選好。第二、一次性買入需要擇時，定投則不太需要擇時從表2和表3可以看出，在不同的時間點一次性買入，最後的收益率還是差得比較多的，一個是在滬深300指數在1939.10的時候買入，一個是在滬深300指數5653.17高位的時候買入，最後的年化收益率差了12.48%，10年的話就相差460%多，這個差距還是相當驚人的。但是，我們比較一下這兩個時點，如果以定投的方式參與，年化收益率就沒有什麼差距了，尤其我們看到，嘉實增長的年化收益率基本保持平穩的狀態。第三、定投時，設置贖回和止盈的機制很重要為什麼這麼多年，我們根據定期定額的方式進行定投，結果很少有客戶是真正賺錢的，一個是標的的選擇問題，另一個最主要的問題，我覺得是，沒有機構告訴我們需要引入一個怎樣的定投機制，也就是我們常說的方法論，如果我們將止盈或者贖回等機制引入我們的定投中，這樣便能優化我們的定投策略，目前，在市場上我已經看到有一些機構設計了定投的優化程序，方便投資人的操作。下一次，我將會收集市場上目前已經有的一些優化程序，並分析其背後的投資邏輯，來比較一下，哪一個定投策略會更適合你的投資習慣。