Zi 字媒體

浙能電力：火電主業有望回暖，核電投資將助資產結構持續優化。利用小時數回升,煤炭價格回落,火電主業有望改善受益工業景氣度回升及水電壓制減弱,2017年一季度浙江火電利用小時數同比上升68至951,結束5年來持續下降趨勢。考慮能源結構調整大背景下,浙江「十三五」期間幾無火電新增安排,存量火電機組利用水平有望恢復。煤炭價格近期高位小幅回落,考慮煤炭行業盈利情況已大幅改善,後續276工作日制將不再嚴格執行,煤炭供需情況有望緩解,助公司盈利情況環比改善。順應能源結構轉型趨勢,加大核電布局,助資產結構持續優化公司順應全國能源結構調整大趨勢,積極參股核電資產,目前在運核電權益裝機為1366.24MW,在建權益裝機500MW,年均貢獻10億元以上投資收益。後續公司還有望參與三門核電剩餘4台機組、中核徐大堡核電站、金七門核電及龍游核電開發,遠期將為公司貢獻豐厚投資收益。國改、電改持續推進,公司有望長期受益2016年以來國企混改進程持續加速,公司在浙江省電力系統中佔據重要地位,推動混改具備「天時、地利」,後續有望受益混改持續推進。浙江電改持續推進,公司有望藉助電力市場直接交易爭取更多市場份額,並且通過參與增量配電網投資拓展自身業務範圍。