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全球央媽突然颳起緊縮風潮，美聯儲準備加息縮表、加拿大央行已經加息、歐洲央行在考慮縮減購債規模、日本央行也不那麼熱衷於購債了。但是央媽們緊縮的信號，卻沒有給黃金多頭造成太大的危機感。 美銀美林表示，總體來看全球央行還是在印錢，4月份買了3500億美元債券、5月份3000億美元，6月份小於1000億美元。從這個層面來說，還不能對黃金構成太大的下行壓力。 從08年金融危機以來，全球央行共注入15.1萬億美元流動性。2017年以來，央媽「買買買」的腳步放緩，日本央行開始收緊流動性政策比其他國家都要明顯，在最近幾個月日本央行的購債規模連續下降。 耶倫奶奶在7月初的國會證詞大放鴿派，不僅使得市場認為9月加息無望，現在12月份的加息概率也是急劇下降。 下周，又將迎來美聯儲7月份的利率決議，雖然沒有新聞發布會。但是預計決議內容，難有偏鷹出現。要知道美國通脹數據持續下降，近期經濟數據又表現疲軟。並且美聯儲官員多位官員對加息前景是充滿分歧的，下周決議料難以打壓黃金。 在黃金反彈之即，對沖基金卻顯示在加速逃離這個市場。不過，從spdr持倉數據與黃金走勢的對比圖可以看出，如果從持倉數據判斷黃金的漲跌，越發不靠譜了。 而CFTC數據同樣顯示驟降，截至7月14日止的一周，COMEX黃金和期權的凈多頭頭寸跌至17個月低位。在那之前，7月7日當周金價曾錄得六周來的首周下跌。 值得關注的是，CFTC報告期存在滯后，並沒有反應上周美聯儲主席耶倫講話，以及上周五美國6月的疲軟CPI數據。因此，不能單憑對沖基金的「賣賣賣」就認定黃金將再度遭受拋售。