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延續了上半年紙價瘋狂上漲的趨勢，7月以來紙價依然節節攀升。7月初，商家們再次收到多家原紙廠發出的漲價函。大多數原紙廠的漲價區間在每噸漲300元至400之間。迫於成本壓力，下游商家也在密集漲價中。7月5日，江浙滬地區又有7家知名紙板、紙箱廠發出了漲價函，提價5%-10%不等。並且，多家紙板、紙箱廠在提價的同時明確表示貨款未按合同付清的客戶將一律停止接單。淡季也瘋狂從2016年下半年開始，一場聲勢浩大的漲價潮就席捲了國內的造紙業，從上游紙廠到下游紙箱廠，再到終端客戶群，無一例外。造紙行業的傳統淡季是一季度和6、7、8月份，四季度是傳統旺季。但是這個「傳統」在2017年應該是保不住了，上半年來紙廠提價的消息就不絕於耳。單看6月份的部分數據：6月5日到6月8日期間，有20家造紙廠先後發出30張漲價函。據不完全統計，端午節后僅一周時間內已有超過50家原紙廠先後發出漲價函，提價幅度在50元/噸-400元/噸不等；6月8日至6月11日，又有10家造紙廠先後發出漲價函。據不完全統計，進入6月中旬以來，已有超過54家原紙廠先後發出漲價函，提價幅度在50元/噸至400元/噸不等。6月下旬，又有25家造紙廠發出了漲價函，漲幅在100元/噸至300元/噸不等。其中，僅6月19日、20日兩天時間內，紙箱廠就收到了23張漲價函。在紙廠一波又一波的漲價下，紙價4000多元一噸已變得很平常。紙價上漲原因有1) 小紙廠迫於環保政策壓力，逐步退出造紙業的步伐節奏將加快，大紙廠則被限產; 2) 人民幣貶值，廢紙進口價格上漲; 3) 煤炭、運輸等價格上漲，成本轉嫁到廢紙價格當中。造紙企中報大概率盈喜漲價潮提升了造紙業的盈利空間，也直接提高了造紙業上市公司的業績。港股造紙企業里，晨鳴紙業(01812.HK)、玖龍紙業(02689.HK)和理文造紙(02314.HK)為行業三大龍頭。「環保風暴」襲來，小紙企們陸續退出，行業集中度提高，行業龍頭的優勢則將更為凸顯。2017年第一季度，晨鳴紙業歸屬母公司股東凈利潤同比增長74.7%。總體看來第二季度紙價的「瘋漲「不亞於第一季度，尤其是六月份紙業漲價潮非常洶湧，所以第一季度利潤增長的情況下，第二季也不會差。玖龍紙業與理文造紙則沒有發布它們的一季度報表，但是在整個大行業向好的情況下，作為行業龍頭，運營沒有什麼重大差錯下，中報盈喜同樣也是跑不了。紙業的下半年1)原紙：7-9月份原紙價格上漲或缺乏堅實基礎，價格持續大幅上漲的可能性或將較小。進入10月份，包裝用紙需求旺季開啟，包裝用紙價格或有大幅上漲的可能，並在在2017年環保力度趨嚴格，部分地區淘汰落後產能。年底漲幅預計或略高於去年底。2)廢紙：由於包裝用紙需求旺季尚未開啟，7月份廢紙價格或將有大範圍下調的可能。進入10月份，包裝用紙迎來需求旺季，廢紙價格或將迎來再次大幅上漲行情，並且國家加大對進口廢紙管理力度，進口廢紙到港量減少，這或將進一步增加國內廢紙價格上漲幅度。3)木漿：7月份將迎來印刷品、作業本等生產旺季，預計7月份木漿價格或將有上漲機會。小結從目前的情況來看，大紙企們在上半年度交出亮眼的「成績單」應該是板上釘釘的事。環保督查」貫穿2017年全年，下半年來看形勢依然樂觀，尤其是10月份到年底，很可能又帶動一波行情。(格隆匯王思入)