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內容摘要：資本攪亂家化數年間，家化已非昨日之家化，而六神依舊是六神。這家民族企業近五年的動蕩，其肇始恐怕離不開項氏的不甘寂寞。正文：保監會主席項俊波被查之後，他創造的許多傷害恐怕一時難以抹平。正如六神花露水的東家上海家化，這家民族企業近五年的動蕩，其肇始恐怕離不開項氏的不甘寂寞。2016年的年報數據顯示，上海家化全年實現凈利潤2.16億元，較上年斷崖式下跌90%；同時有權威人士指出，兩年內上海家化的業績很難恢復。這樣的成績，恐怕很難令股民滿意。作為國內化妝品行業首家上市的企業，上海家化孕育出雙妹、雅霜、美加凈、清妃、六神等風靡全國的產品，是難得的優質企業。但是自2010年之後，變數便開始了。1、引狼入室，得平安不平安2011年，距上海家化上市已有十年，平安信託斥資50億元從上海國資委手中買下上海家化集團100%股權，成為上海家化的控股股東。當時執掌家化的元老葛文耀，正準備計劃收購天津海鷗手錶，為將家化打造成國際時尚集團鋪下第一塊磚。葛文耀與平安簽訂協議，入駐家化之後，平安須投資70億支持家化。但顯然葛文耀看走了眼，平安則是名副其實的「負心漢」。平安收購家化股權時，根本沒有充裕的資金，當時有媒體爆料稱，平安收購資金僅有10億元來自自有資金。在51億收購金裡面，「20億是平安信託的『日聚金』資金池裡面的，都是流動性要求非常強的短期理財產品；剩下31億，是PE相關的信託計劃產品，包括盛景、鯤鵬等，很多PE信託計劃產品是2009年左右發行的，2015年就要到期。」這是典型的「先上船，后買票」的無賴心思。因此「2015年平安賣掉家化」的傳言風起，上海家化股價接連下挫。到了2012年，葛文耀提出了收購海鷗表的行動，卻遭到平安否決。平安迫於資金壓力，急迫想要變賣家化資產變現，又遭到葛文耀的反對。到了2013年9月，平安信託直接投資部副總陳剛被要求向葛文耀攤牌：要麼葛文耀道歉，辭掉上市公司職位，但保留集團所有待遇；要麼，「送老葛進監獄」。葛文耀終被迫辭職。後來，人們在討論萬科、寶能之爭時，往往會想到葛文耀與平安的先例。葛文耀在後期談到這場風波，說自己是「引狼入室」，「家化這麼好的民族品牌真的被傷害了。」在險資橫行資本市場的路上，如果說平安打了頭陣，那麼寶能前海之流，算是丟盔棄甲。轟轟烈烈的保險資金，噴薄而動，一面帶動了保險業的迅速發展，一面像脫韁的野馬肆意踐踏，這一切都是在項俊波2011年主政保監會之後。2、謝文堅與葛文耀《孫子兵法 用間》一篇中，提到內間「昔殷之興也，伊摯在夏；周之興也，呂牙在殷。故惟明君賢將，能以上智為間者，必成大功。」事後看家化這場人事風波，謝文堅似乎被充當了這一角色，其主政期間，家化每況愈下。2013年，葛文耀從上海家化辭職。接任者謝文堅，是強生集團培養的第一位本土化的職業經理人。而強生，則是收購了大寶的外資企業。謝文堅受平安之託，執掌家化期間，對管理層進行了大清洗，將總經理王茁清除出去，「改朝換代」，推行其奉行的西方化管理模式。葛文耀執掌上海家化28年中，家化的管理更像是大家長，更溫情化一些。謝文堅則認為這樣的管理模式是落後的，因此全盤推行西方管理模式，這顯然忽略了家化多年以來沉澱的文化價值觀。因此謝文堅早期制定的三五年內儘快做到100億，最後也都落空。上海家化在其主政期間，陷入了收入不斷下滑的困境。2016年11月25日，謝文堅因個人原因從家化辭職；令人諷刺的是，此前一度一蹶不振的家化股價翻紅走高，股民拍手稱快。3、覆巢之下，安有完卵葛文耀辭職以後，未停止過對上海家化的反思與批評。在他微博中，可以看出一些上海家化業績下滑的端倪。「僅三年，具有這麼優秀的市場和財務基礎的企業，註定被搞得敗落了！這些數字(年報披露業績)不包括虛賬(渠道里塞滿貨)；假賬(許多費用不進)；花王紙尿褲大幅增長、掩蓋自己品牌下降；2013年還有1.7億股權激勵成本，少計了利潤基數；大量壞賬壞貨未有計提，集團和上市公司共賣掉50億非化妝品大大升值的資產。」葛文耀是深知家化的，在他看來，上海家化的局面比表面上看來要可怕的多。而接任謝文堅的張東方，能否力挽狂瀾，目前看來還是一個未知數。但是覆巢之下，安有完卵，六神如此優秀的品牌是否因此受到傷害，其前途也未可知。回想100多年前，上海中西藥局董事長周邦俊醫師研製出花露水，歷經戰亂、改革，沉寂多年後，在90年代重新推向大陸市場，期間有多少風雲變幻。惜哉，六神！資本攪亂家化數年間，家化已非昨日之家化，而六神依舊是六神。這正如唐朝崔護詩中所云：人面不知何處去，桃花依舊笑春風。