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這幾天，圍繞著3月中旬美元到底加不加息這事，美國又再次成為全球關注的焦點，這一次不是因為川普，而是因為美聯儲主席耶倫。圈主還記得一周前在《拜託啦，圈主，請問金價會破前期高點嗎？》中提到，那時3月份美元加息的概率還不到40%，可到了上周五，美聯儲一把手、二把手等一眾官員紛紛表態，認為在全球經濟風險減退的情況下，如果美國的通脹率和就業率等經濟數據符合預期，那麼3月加息是合適的。於是，3月加息的概率也隨著蹭蹭蹭往上躥，今天彭博上聯邦基金利率期貨顯示的加息一次概率已經到了96%。 圖表1：聯邦基金利率期貨顯示的加息一次概率數據來源：BLOOMBERG 時間截至：2017/3/6 圖表2：聯邦基金利率期貨顯示的加息兩次概率數據來源：BLOOMBERG 時間截至：2017/3/6 如果沒有彭博終端腫么辦，還有另外一種比較靠譜的辦法。就是在CME GROUP（芝加哥商業交易所）網站的FedWatch Tool中可以查到，圈主截了個圖，如下。像今年八次議息會議，都能夠查到每天的概率分佈情況。當然，由於彭博和CME GROUP計算時指標選取上的細微差異，導致兩者渠道獲得的概率值不完全相當，但不妨礙對加息預期的判斷。概率漲了，就說明加息預期升溫了。 那麼天要下雨娘要嫁人，美元加息對A股有哪些影響？從以往情況來看，美國的貨幣政策不僅牽動全球流動性的變化，還對各國貨幣戰、匯率穩定都會產生重要影響。 海通證券研究所宏觀團隊有一組數據是這樣滴，15年美聯儲首次加息前後的20個交易日內，阿根廷、俄羅斯、巴西股指下跌都在5%以上，香港、台灣、韓國、菲律賓、大陸股市也普遍下挫。16年美聯儲再度加息前後20個交易日內，上證綜指下跌達4.4%以上，其他新興股市也出現類似狀況。所以美聯儲加息往往會給新興市場帶來股債匯「三殺」的局面。 簡單的來說就是，美國國內市場利率上去了，全球的錢包括在的熱錢，都會一定程度想跑出去，迴流到美國國內，這樣一來，人民幣貶值壓力增大，股市債市甚至房市或可能遭拋售，也面臨回調壓力。 所以美元加息，一來倒逼央行貨幣政策收緊，沒法繼續放水，二來，身在A股（包括像黃金基金在內）的小夥伴可能短期要注意回調風險。 今天就這樣，白了個白~