Zi 字媒體

昨日市場焦點在美國財政部長努欽的講話，努欽預計稅改系統將在2017年實施改革，而長期來看「美元表現強勢是件好事」，說法與川普此前的表態相悖，另外，美聯儲副主席費希爾亦有演說，他認為關於縮表的討論不會引發減碼風暴似的動蕩，美元趁機反彈。第一季度經濟數據表現出色，GDP傳來捷報，消費支出貢獻顯著。美股在清淡交投中上漲，美債收益率從五個月低位反彈。美元指數觸底回升，再度險守100水平，金銀小幅回落，黃金價格衝擊千三關口功虧一簣。 原油方面，油價小幅低收，數據顯示美國頁岩油在2017年第一季度的融資規模達到198億美元，產量增長勢頭兇猛。本周焦點，地緣政治局勢對市場的心理影響短期內難以消除，而即將到來的法國第一輪總統選舉有可能再向市場投去一枚重磅炸彈。此外，美聯儲公布的經濟褐皮書亦可稍加關注。 數據方面，在美國，預計新屋開工與營建許可均有所增加，工業產出小幅上揚，初請持穩，咨商會領先指標輕微走低，Markit製造業PMI略有上升，成屋銷售向好。加拿大CPI持平。在歐洲，預計歐元區CPI小幅上行，消費者信心指數依然疲弱，Markit製造業PMI大致持平；英國零售銷售止升轉跌。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢后，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。 英倫金融【黃金】：美元再度險守百點水平，黃金價格衝擊千三關口功敗垂成。1)首個即市策略，升穿1287可適量造多，看1290,1295，突破追1300,1306。2)反之，跌破1278，目標1274,1270，突破可追1263,1258。3)最後一個策略，美聯儲縮表計劃備受關注，而多項經濟數據遜預期，川普新政進入攻堅期，法國總統大選如火如荼，歐美政局或風雨飄搖，金銀震蕩上揚，以1250-1263區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。 【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。 【原油直擊】上個交易日，油價跌約百分之1，主要由於復活節假期后，市場有獲利回吐。紐約期油以每桶52.65美元收市，跌53美仙。倫敦期油收市報55.36美元，亦跌53美仙。兩地油價都跌至約一星期低位。油價連升三星期後，市場出現獲利沽盤，加上沙烏地阿拉伯石油大臣法利赫再度改變口風，指現時是過早討論延長減產都導致油價下跌。但經濟數據理想，加上美元偏軟，則限制油價跌幅。由於歐洲仍然是假期休市，成交較上星期四大減超過六成。美國能源部門預計，五月當地頁岩油每天產量會升12.3萬桶，至接近520萬桶。 從供應面看，OPEC與俄羅斯等非OPEC產油國達成聯合減產協議，OPEC減產承諾的兌現率超預期達到95%或以上，不過非OPEC僅兌現60%多點，而美國國內產量預期增加至920萬桶附近，川普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國頁岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。從需求面看，歐美政局動蕩，全球經濟復甦難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。 前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議，市場情緒轉向樂觀，油價震蕩回升，減產協議正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡頁岩油增產的影響，油價維持在45到55美元區間內寬幅拉鋸。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國頁岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看51.50,50.00，阻力看53.79,55.06。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。 【紐約股市】地緣政治憂慮消退，紐約股市造好，單日升幅是約六星期以來最大，亦結束連續三個交易日下跌。科技、金融和零售股表現較好。道瓊斯工業平均指數升183點，報20636點。標準普爾五百指數升20點，報2349點。開始進入美股季度業績高峰期，市場焦點亦由北韓等地緣政治緊張，轉向觀望企業盈利表現，都支持美股結束連續三個交易日下跌。標普五百指數由兩個月低位回升。三項主要指數單日升幅，都是三月初以來最大。當中以科技股和銀行股表現較好，標普科技股指數更是十一個交易日以來首度回升。道指一開市已是全日低位，其後反覆向上，到尾市升幅進一步擴大，曾經升逾190點，升至20640點水平，收市升幅近百分之1。若美股走強則利淡金銀回落。 【美元指數】美元匯價跌幅收窄，主要由美國財長姆欽有關美元的言論支持。投資者早段繼續憂慮北韓等地緣政治風險升溫，資金由美元流入日圓等避險，美元兌日圓一度跌至108.1水平，是約五個月低位。美匯指數亦曾跌至100，是三月底以來最低。英鎊兌美元則曾逼近1.26，是三星期以來最高。但其後美國財長姆欽接受報章訪問時，為總統川普上星期稱美元太強的說法降溫，指這不代表有實際行動壓低美元，又重申美元強勢長遠有好處，帶動美匯指數回升至100.3附近，美元兌日圓亦曾重上109水平。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。 英倫金融研究部