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由於美國總統川普稱美元「太強」，令美元近來的跌勢加速，美元/日元周四(4月13日)亞洲時段五個月低位。但投行摩根士丹利(Morgan Stanley)日內發布報告稱，該行已經在109.50做多美元/日元，看漲的理由是日本央行(BOJ)的政策將限制日元漲勢，而收益率差將拉大。周四美元/日元下跌0.3%至108.805，之前一度跌至五個月低位108.730。地緣政治緊張局勢升級為避險貨幣日元提供上漲基礎，美元/日元本周迄今累計下跌2%。摩根士丹利分析師Hans Redeker在報告中寫道，「我們已在109.50處做多美元/日元，目標價為118，止損設在108.20。」他表示，「雖然我們預計美聯儲只會逐步退出寬鬆貨幣政策，但是短天期的美國利率攀升可能使得使對沖美元的成本更貴。」另一方面，雖然最近經濟數據轉強，且美聯儲決策者大多發表鷹派言論，但市場對於美聯儲6月升息仍存疑。摩根士丹利對此解釋道，「美聯儲6月升息的幾率跌破60%，主要是因美國國債受到青睞，成為對沖歐洲大選不確定因素的工具。」Redeker指出，「日本投資人在2016年季度僅略微增持美元的部位，可見當時美元大漲18%大多是外資所為。但之後美國國債收益率下滑阻止了美元的漲勢，同時也是去年12月美元/日元下跌8%的一個因素。」