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面對土地市場的狂熱，一些地方政府推出了限地價競自持比例的掛牌方式，幾乎立即就出現了100%自持地塊，既然房子不能賣，開發商靠什麼賺錢呢？首先想到的是靠出租，以目前的情況看，一線城市和靠前的二線城市，租金回報率只有2%左右，寧波的回報率可能達不到3%。除去稅收和管理成本，回報率更低，這樣的回報可能還覆蓋不了財務成本，更別談盈利了。其次想到的是資產證券化，租金收入穩定，可以打包成債券出售，但還是那句話，回報率太低了！收益還不如銀行存款，這債券怎麼賣得出去？還有一種說法是做市值，雖然房子不賣，但是房價在漲，公司持有的房產就在增值，增值的部分可以計入利潤，公司的盈利就會增加。但是現金流呢？2%左右的回報，40-50年才能全部收回，和以往賣房只需2-3年就全部變現怎麼比！現金流只能靠抵押，抵押必須靠房價漲，房價不漲，現金流肯定出問題。相比之下，地價偏低的商辦地塊，自持的可行性更大一些。住宅自持，實在沒法相信哪個開發商會持有70年，話說還沒有一家開發商成立滿70年呢。