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一周行情描述：本周LME3月期銅震蕩上漲，周一開盤於5800美元，開盤后震蕩下滑，晚間下探周內最低點5671美元后企穩反彈並維持橫盤震蕩，周二晚間再度階梯式上漲，並維持震蕩整理，在周四晚間直衝周內最高點5985美元后回調，周五維持震蕩走勢，國內交易時間段收盤於5902美元，上漲81.5美元，漲幅1.38%，持倉增加4046手至33.4萬手。本周滬銅主力1705合約先抑后揚，開盤於47040元，開盤后震蕩下滑，在周一晚間到達周內最低45600元后企穩反彈，周二周三漲勢平穩，待到周四晚間上漲動能加速，上觸最高點48390元后反轉回落，尾盤震蕩，最終收盤於47750元，上漲650元，漲幅1.38%，持倉量減少26184手至19.4萬手。 一周現貨概述：上海有色金屬交易中心（SME）info.smechina.com.cn，本周主要成交區間45940-47350元/噸左右，升貼水主要在c240-c80元/噸，現貨價格平穩上漲，升貼水先抑后揚。本周市場交投回暖，冶鍊廠出貨較少，進口銅出貨量較多，貿易商出貨積極。本周受到清明假期的影響，下游廠家，特別是大型銅材廠採購量增多，備庫以在假期生產，但仍以按需為主，其他中小廠家消費略有回暖，但多數觀望。今日上海有色金屬交易中心（SME），現貨銅上午主要成交47200-47350元/噸，較上一工作日上漲35元，升貼水報在c230-c80元/噸，較上一工作日上漲25元/噸，銅現貨價格指數報在47327.5，較上一交易日上漲45.5。今日市場交投尚可，貿易商出貨積極，供應端小幅收緊，從而貼水收窄，下游大型廠家在今日依舊進行積極的假期採購備庫，可見其近期訂單回溫，短期消費回暖明顯。下游升貼水較上午小幅收窄，好銅c100-c70元/噸，平水銅c160-c130元/噸，濕法銅c200元/噸。據上海有色金屬交易中心調研結果來看，大部分貿易商持上漲觀點，少部分持下跌觀點。 【SME觀點】周四美國公布強勁的去年四季度GDP，並且指出消費的大幅回暖是拉動GDP上漲的主要因素。穩定的經濟前景使得投資者的風險偏好回升。此外，今天公布的3月官方PMI數據51.8，高於預期，且連續8個月位於榮枯線上方，創近5年來新高。得益於生產、需求的回暖，同時企業加大採購力度，使得製造業加快回暖擴張的速度，製造業在3月表現良好。經濟回暖，為二季度商品價格上漲提供支撐。消息面，基本面方面，智利Escondida銅礦的罷工談判告一段落，另外秘魯罷工銅礦已宣布將恢復生產，罷工對銅價造成的影響也將告一段落，但從當前的價格走勢來看，銅礦罷工的消息市場已基本消化。現貨方面，當前受到假期影響，下游積極採購備庫生產，形成一波短期的消費熱潮，但主要集中在大型線纜行業等，表明線纜企業訂單尚可，消費旺季影響較為顯著。技術面，日線級別，K線在20日均線處支撐，我們認為近期價格走勢依舊形成箱體震蕩之勢，短期低位45600已形成，但上方50000的突破仍缺乏動力，短期繼續震蕩的可能性居多，但隨著下游消費的回升，價格或將得到支撐而或中期繼續看漲。 百聯新大宗——SME信息研發中心提供