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2017-07-25T20:27:27+00:00

自美聯儲退出量化寬鬆政策以來，美國股票的表現遠遠強於其他國家。所以問題是，自2014年10月美國第三輪量化寬鬆政策結束以來發生了什麼？很簡單，在美聯儲資產負債表不再增加之時，歐洲央行和日本央行資產負債表卻在累積。看看下圖右上角的紅色橢圓，這裡問題就來了，接下來將發生什麼？在美聯儲結束QE之後，伴隨著歐洲央行和日本央行釋放大量的流動性，美國股市繼續上漲。歐洲央行和日本央行的貨幣政策使標普500指數達到了一個高水平，這個水平比美聯儲的負債表支持其達到的位置多了400點。隨著美聯儲開始計劃將資產負債表正常化，美國股市是否向全球非美國股市回歸。到2019年美聯儲將有超過9000億美元的美國國債到期。現在如何解釋這不是在緊縮財務狀況？