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2015大牛市結束至今，A股股票賬戶數首次跌破5000萬個，但同時上億元的超級賬戶數量卻在增加，A股又將迎來新一輪牛市嗎？證券登記結算公司數據顯示，上周（2017.1.23-2017.2.3）A股持倉投資者數量為4993.61萬。這是近20個月來持倉投資者數量首次跌破5000萬，數量減少近40萬。這反映出，越來越多的投資者不看好A股而選擇退出。持倉投資者數量首次突破5000萬是在2015年6月19日，達到共5034.96萬。2015年6月12日，滬指剛剛創下上輪牛市的最高點5178點。不過，另一組數據卻頗耐人尋味。中證登去年12月份統計月報顯示，持股市值500萬以下的自然人賬戶數量，低於2015年牛市最高點時期水平，但持股市值超過1億元的自然人賬戶和機構賬戶數量則超過同期水平。這樣看來似乎是，散戶正在逃離A股，而機構和大戶卻在陸續進場。另外，曾為「槓桿牛」提供大筆資金的信託，近來也在大量湧入股市。去年第四季度的三個月里，信託在A股新開股票賬戶數量分別為592、707、1234。通常來說，信託動向對股市具有風向標意義。因為結構化信託配資的客戶主要是機構，其對市場走勢的判斷更長遠。一個典型的例子就是，2013年下半年，大體量資金通過結構化信託進入A股，2014年下半年牛市啟動；2015年元旦節后，信託賬戶開始減持金融股，半年後A股暴跌，牛市結束。於是有人發出疑問：這是否意味著，A股的上漲行情要來了？綜合多方觀點來看，億級賬戶的增加，恐怕並不是因為機構投資者看好A股行情。有專家表示，億級賬戶的增加，更多是沖著IPO的市值配售而來，一些投資者為參與網下打新而合併或分拆賬戶。比如，之前一個20億市值賬戶，為了多參與網下打新，而分拆成若干賬戶。還有一種原因是，打新者通過合併幾個千萬的賬戶，來滿足網下申購門檻。除此之外，還有業內資深人士認為，億級賬戶增多還有三個原因；大量私募產品設立；公募基金設立定向理財賬戶；以及受定增市場火爆影響，一些億級賬戶參與定向增發。如果所謂機構投資者看好A股行情屬於臆測，那麼大趨勢上，A股行情也就不存在上漲轉機。另外，數據顯示，50萬市值以下賬戶高達4610萬戶，這意味著散戶級別的投資者仍然佔到總數量的92%。在A股處於散戶市背景下，即便散戶離場的速度比較緩慢，但只要這種趨勢不止，A股就難有作為。不過短期來看，受全國「兩會」即將召開影響，2月份A股可能會有個小高潮。